Siltronic | Na een mooi jaar nu even uit de gratie
De recente koersdaling heeft met name te maken met de matige vooruitzichten voor het lopende boekjaar en de forse dividendknip. De waferproducent had vorig jaar af te rekenen met een voorraadcorrectie bij de grootste klanten. Daardoor daalde de omzet met 16% terwijl de bedrijfswinst (ebitda) meer dan 30% lager uit kwam. De ebitda-marge daalde naar 28,7%.
Siltronic verwacht op korte termijn geen beterschap. Door kosten verbonden aan de ingebruikname van de nieuwe fabriek in Singapore zal de marge op korte termijn verder dalen. Op jaarbasis zullen omzet en ebitda ongeveer op het niveau van vorig jaar uitkomen. Door de hoge kapitaalinvesteringen is de vrije kasstroom negatief en liep de netto schuld op. Daarom besloot Siltronic om het dividend te verlagen van €3 naar €1,20 p.a.
Advies aandeel Siltronic op ‘houden’
Siltronic handhaaft de langetermijnprognose en gaat daarbij uit van een ebitda-marge dicht tegen 40% in 2028. Siltronic noteert tegen 6,5 keer de verwachte ebitda en dat is gezien de onzekere vooruitzichten een correcte waardering. Het aandeel is te behouden.
Verder lezen?
Koen Lauwers
Koen Lauwers (1975) is master in de handels- en consulaire wetenschappen en heeft een aanvullende master in de Bedrijfsinformatica (Vrije Universiteit Brussel). Hij startte in 1999 als analist technologie-aandelen en doet als onafhankelijk financieel analist aan beleggingsresearch voor verschillende marktpartijen. Koen heeft een brede kijk op de financiële markten en is met name gespecialiseerd in grondstoffen, valuta's, macro-economie en geopolitieke evoluties.