Diverse analisten | Is L’Oréal het nog waard?

Over het vierde kwartaal steeg de omzet van L’Oréal op jaarbasis met 2,8% tot €10,6 mrd, wat ertoe leidde dat de omzet over heel 2023 met 7,6% toenam tot €41,2 mrd. Onder de streep stond er een nettowinst van €6,5 mrd, een toename van 7,3%. De resultaten waren een tegenvaller voor de markt en leidden tot een koersdaling van 7,6%.

Barclays stelt dat L’Oréal op het huidige koersniveau een totaal aandeelhoudersrendement van 12% biedt, waardoor een koopadvies gerechtvaardigd is. Het koersdoel is verhoogd van €453 naar €467.

Berenberg verwacht dat na de tegenvallende prestaties van het cosmeticaconcern de organische groei in het eerste halfjaar van 2024 verder kan vertragen. Gezien het track record en de fraaie verwachtingen voor de schoonheidsbranche denkt de investeringsbank dat de groei van L’Oréal in het tweede halfjaar weer kan aantrekken. Vanwege de lagere kapitaalkosten heeft Berenberg het koersdoel verhoogd van €389 naar €436 en het advies gehandhaafd op ‘houden’.

HSBC verwacht dat L’Oréal dit jaar marktaandeel zal winnen, maar denkt wel dat minder prijszetting tot een lagere groei zal leiden. De analist voegt daaraan toe dat als gevolg van de historisch hoge waardering van het aandeel en een beperkt potentieel voor een opwaartse bijstelling van de verwachtingen de koers niet veel verder zal stijgen. HSBC heeft zijn koersdoel opgetrokken van €407 naar €410 en het advies laten staan op ‘houden’.

Zwakkere omzetgroei

J.P. Morgan waarschuwt eveneens dat beleggers rekening moeten houden met een zwakkere omzetgroei en lagere winstgevendheid bij L’Oréal. De Amerikaanse zakenbank heeft naar aanleiding van de cijfers zijn schatting voor de aangepaste winst per aandeel voor 2024 met 1% verlaagd, met als gevolg dat het koersdoel met €10 neerwaarts is bijgesteld tot €410. Het advies luidt ‘houden’.

De fundamentele positie van L’Oréal blijft volgens UBS sterk, maar op korte termijn ziet de zakenbank een gebrek aan momentum. De Zwitsers verwachten wel dat de omzetgroei en marges in de loop van het jaar zullen aantrekken. Voor nu hebben zij het koersdoel voor het Franse cosmeticaconcern verlaagd van €475 naar €465 en hanteren daarbij een houdadvies.

Jefferies vindt dat L’Oréal zich in het vierde kwartaal nogal traag heeft ontwikkeld en dat beleggers nog niet de impact zien van de structureel zwakke Chinese activiteiten. Daarom hanteert de analist een verkoopadvies voor het aandeel. Omdat Jefferies de waarderingshorizon met een jaar heeft verlengd, is het koersdoel opgetrokken van €340 naar €355.