Updates

Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen
Aandelen Nederland

AMG

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

HSBC

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Coca-Cola EurPartners

Advies
houden
Aandelen Nederland

Van Lanschot Kempen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Arcadis

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Fagron

Advies
houden
Aandelen Nederland

BAM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Alfen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
kopen
Aandelen Nederland

OCI

Advies
houden
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
houden
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Randstad

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Adyen

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
verkopen

Actueel advies

Advies Koen Lauwers, 24 jan 15:30

ASML | Indrukwekkende orderinstroom in slotkwartaal

0 0 Leestijd ongeveer

Een forse stijging van het aantal nieuwe bestellingen was het meest in het oog springende cijfer van het kwartaalrapport. Niettemin blijft ASML voorzichtig voor 2024, dat een overgangsjaar wordt genoemd.

ASML ziet positieve signalen dat de bodem van de halfgeleidercyclus achter ons ligt. De voorraadniveaus bij de eindklanten nemen af en de benuttingsgraad van de halfgeleidermachines stijgt. De omvang en de timing van het herstel is nog niet zo heel duidelijk en om die reden blijft ASML voorzichtig voor dit jaar met een voorspelde vlakke omzetevolutie.

Het bedrijf verwijst met name naar de omzet in China, die in 2024 met 10 tot 15% zal afnemen. Anderzijds liet de grootste klant TSMC al weten de investeringen op een hoog niveau te zullen houden door de grote vraag naar chips voor kunstmatige intelligentie.

Boost uit China

ASML kreeg in het vierde kwartaal voor €9,2 mrd orders binnen en dat is fors meer dan verwacht. In het derde kwartaal was dit cijfer nog blijven steken op €2,6 mrd. Met name in het segment van geheugenchips zijn de bestellingen flink gestegen. De totale waarde van de orderportefeuille klom naar €39 mrd.

De kwartaalomzet lag tussen oktober en december met €7,2 mrd  een stuk boven de verwachte €6,9 mrd. Opmerkelijk was het aandeel van China in de groepsomzet. China tekende voor 39% in het vierde kwartaal tegenover een gemiddelde van 29% over het volledige boekjaar 2023. Het ging om extra bestellingen in aanloop naar de strengere regels voor exportvergunningen, waarbij sinds eind vorig jaar bepaalde typen machines niet langer in China geleverd mogen worden. ASML leverde in december ook de eerste High NA halfgeleidermachine. De kostprijs van één exemplaar bedraagt ongeveer €300 mln. De afnemer was Intel.

ASML blijft sectorfavoriet

Door de koersstijging na de jaarcijfers heeft de ondernemingswaarde (beurswaarde min netto cashpositie) de kaap van €300 mrd overschreden. ASML is daarmee na Novo Nordisk en LVMH het meest waardevolle beursgenoteerde bedrijf van Europa. ASML is rekening houdend met de verwachte groei vanaf 2025 en in vergelijking met andere snelgroeiende sectorgenoten nog steeds niet overdreven duur. De ondernemingswaarde bedraagt minder dan 10 keer de omzet van volgend jaar.

Advies aandeel ASML op ‘kopen’

Ondanks de verwachte vlakke omzetevolutie ga ik voor dit jaar toch uit van een toename van de winst per aandeel naar €22,50 (verwachte k/w van 33). ASML blijft sectorfavoriet en het koopadvies houdt stand. Ook wordt het aandeel met slotkoersen van woensdag (24 januari) in de portefeuille NL opgenomen.

Ook hoger dividend

Over het resultaat van 2023 wordt €6,1 per aandeel als dividend uitgekeerd. Dat is 5,2% meer dan een jaar eerder (€5,80). Vorig jaar werd al 2 keer een tussentijds dividend van €1,45 uitbetaald en dat zal ook gebeuren op 14 februari. Het slotdividend zal bijgevolg €1,75 bedragen. Op basis van de huidige koers komt het rendement uit op 0,8%. Dat is betrekkelijk mager, maar ASML is ook een kapitaalintensief bedrijf.

Er werden vorig jaar geen eigen aandelen ingekocht, maar in het kader van het in november 2022 aangekondigde inkoopprogramma – dat loopt tot eind volgend jaar – kan tot €12 mrd worden gespendeerd aan inkopen. Van de ingekochte aandelen wordt een deel gebruikt voor aandelenoptieplannen van personeelsleden.

Kerncijfers ASML
2024(t) 2023 2022
Omzet (€mrd) 29,90 27,60 21,20
Winst per aandeel (€) 22,50 19,89 14,13
Dividend per aandeel (€) 6,50 6,10 5,80

 

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €32,25 per kwartaal. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!