ETF van de maand | Profiteren van de grijze golf

Het is een van de oudere thema’s op de beurs: vergrijzing. De toenemende gemiddelde leeftijd van de wereldbevolking is een structurele trend waar beleggers niet omheen kunnen. De aarde telt al meer dan 8 miljard inwoners en de wereldbevolking zal naar verwachting verder toenemen naar 9,7 miljard in 2050. Tegelijkertijd groeit het aantal senioren van 65 jaar en ouder tot ruim een kwart van de bevolking in Europa, Noord-Amerika en Azië-Pacific.

Global Ageing Population-index

Fondshuizen spelen al langer in op deze megatrend met diverse thematische fondsen. Indexprovider Stoxx lanceerde medio 2016 de Global Ageing Population-index. Die index bestaat uit minimaal 80 bedrijven die minstens de helft van hun omzet behalen met de verkoop van producten of diensten aan ouderen.

Op dit moment zitten er ruim 300 aandelen in de index uit zowel de ontwikkelde wereld als opkomende landen. Voor een thematische index is dit een relatief groot aantal, waardoor er sprake is van een goede risicospreiding.

Bijna helft aandelen gezondheidszorg

De iShares Ageing Population ETF volgt deze index op de voet. Het fonds heeft bijna $700 mln onder beheer en is dus populair bij beleggers. Vanzelfsprekend is de sector gezondheidszorg goed vertegenwoordigd, met een gewicht van 49%.

Door de vergrijzing neemt het aantal mensen met een chronische ziekte of andere gezondheidsproblemen toe. Voor farmaceutische concerns en producenten van medische apparatuur biedt de steeds ouder wordende bevolking veel groeimogelijkheden.

Pensioensparen of beleggen

Verder maken financiële instellingen (40%) een groot deel van de index uit. De oudere generatie is doorgaans welvarend, zodat verzekeraars en vermogensbeheerders goede zaken kunnen doen. Aangezien mensen langer leven, moeten ze bovendien langer doen met hun pensioen. Pensioensparen of beleggen wordt daarom nog belangrijker.

Senioren willen natuurlijk ook graag ontspannen en hebben veel te besteden. Daarom hebben de reis- en ontspanningssector (4%) en luxe consumentenproducten (3,6%) ook een plaatsje in de index.

Lagere waardering

Sinds de introductie heeft de index een totaalrendement in euro’s laten zien van circa 51%. Dat is een duidelijke underperformance vergeleken met de MSCI-wereldindex, die ruimschoots is verdubbeld over deze periode.

Bij de introductie van beleggingsthema’s is het natuurlijk altijd de vraag of de mooie groeivooruitzichten al in de koersen zijn verwerkt. De waardering is in elk geval flink gezakt, van circa 23 keer de winst in 2018 naar een k/w van 14,7 over 2023. De MSCI World is met een k/w van 20,7 een stuk hoger gewaardeerd. De forse blootstelling aan financials drukt de waardering en de prestaties in de afgelopen jaren.

Groei ETF

Inmiddels is de rente weer een stuk gestegen waardoor verzekeraars de wind in de rug hebben. Samen met de structurele groei in de gezondheidszorg kan deze ETF zijn groeibelofte de komende jaren alsnog gaan inlossen.