Invesco | Outlook 2024

Invesco rekent erop dat in het eerste kwartaal van volgend jaar de economische groei afneemt, om in het tweede kwartaal weer te herstellen. Zij denken dat deze vertraging van de wereldeconomie door de markten al gedeeltelijk is ingeprijsd, maar dat het verloop van de inflatie in de eerste helft van 2024 nog omgeven is door onzekerheid. Als de inflatie afneemt en beleidsmakers beginnen met renteverlagingen, worden risicovolle beleggingingen opnieuw aantrekkelijker. In dit scenario rekent Invesco slechts op een trendmatige groei in de tweede helft van het jaar, in combinatie met een stijging van de reële lonen.

Gunstig voor obligatiebeleggers

De lagere rentes zullen volgens Invesco gunstig zijn voor obligatiebeleggers. In combinatie met zorgen over de korte termijn geven zij de voorkeur aan hoogwaardig langlopend schuldpapier. Naarmate de desinflatie aanhoudt zullen nominale obligaties goed presteren. In dit scenario kiest Invesco voor schuldpapier in lokale valuta’s van opkomende markten, omdat die kunnen profiteren van een zwakkere Amerikaanse dollar.

• Investeerderspagina van de onderneming

Meer risico’s

In deze omgeving zullen beleggers volgens Inveso ook bereid zijn om meer risico’s te nemen, wat gunstig is voor aandelen. De vermogensbeheerder ziet vooral kansen voor aandelen uit opkomende markten, al verwachten zij ook dat aandelen uit ontwikkelde markten buiten de VS aardig zullen presteren. Invesco geeft voor de eerste helft de voorkeur aan cyclische aandelen en waarde-aandelen, omdat de markten een herstel in de tweede helft van het jaar inprijzen. Vooral bedrijven in de discretionaire consumptiegoederensector kunnen vanwege hun sterke correlatie met de economische cyclus profiteren van een herstel. In de tweede helft zullen technologie- en groeiaandelen volgens Invesco profiteren van een terugkeer naar trendmatige groeicijfers en dalende rentetarieven.