Updates

Aandelen Internationaal

Allianz

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
houden
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Nederland

Flow Traders

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

HSBC

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Eurocommercial Prop

Advies
kopen

Actueel advies

Aegon | Focus verzekeraar op VS betaalt zich uit

0 0 Leestijd ongeveer

Aegon richt zich via dochterbedrijf Transamerica sterk op de pensioen- en verzekeringsmarkt voor Amerikaanse middenklasse-huishoudens. De kwartaalcijfers wijzen erop dat die focus zich mooi uitbetaalt.

De operationele kapitaalaanwas van Aegon is in het derde kwartaal met 16% toegenomen naar €354 mln. Die stijging was voor het overgrote deel te danken aan een groei van 25% naar €236 mln in de Verenigde Staten. Na de verkoop van de Nederlandse tak aan ASR richt de onderneming zich sterk op het aanbieden van pensioen- en levensverzekeringsproducten aan het Amerikaanse middensegment. De 68 miljoen huishoudens met een middeninkomen zien steeds meer de noodzaak in van kapitaalopbouw voor de oude dag.

Groeiend verkoopnetwerk

Voor de verkoop vertrouwt Aegon in de Verenigde Staten op het grote netwerk van World Financial Group. Het aantal verkopers dat producten van de Amerikaanse dochter Transamerica voert, is in het afgelopen jaar gegroeid van circa 59.000 tot 69.000. In het derde kwartaal nam de waarde van de nieuw afgesloten pensioenoplossingen toe van $805 mln naar $1,8 mrd. De verkopen van nieuwe levensverzekeringen namen in de Verenigde Staten toe van $108 naar $118 mln.

Na de Verenigde Staten is het Verenigd Koninkrijk de belangrijkste markt voor de verzekeraar. In dit land had de onderneming last van de zwakke economie. Hierdoor tekende zich in het retail-segment een uitstroom af van €903 mln. De divisie vermogensbeheer kampte eveneens met uitdagende marktomstandigheden. Als gevolg van een netto-uitstroom van €2,4 mrd en een matig beursklimaat nam het beheerd vermogen op organische basis met €8,9 mrd af naar €295,3 mrd. De internationale verzekeringsactiviteiten waren dankzij een sterke groei in het levenssegment (verkopen nieuwe verzekeringen +35% naar €73 mln) juist weer een flinke opsteker.

Derdekwartaalcijfers 2023 2022
Operationele kapitaalgeneratie €354 mln €306 mln
Vrije kasstroom €79 mln €67 mln
Jaardoelstelling kapitaalgeneratie ca. €1,2 mrd ruim €1,0 mrd

Aandeel Aegon op ‘kopen’

Aegon verhoogt de prognose voor de operationele kapitaalgeneratie in 2023 van ruim €1,0 naar circa €1,2 mrd. Oorspronkelijk mikte het bedrijf erop dat dit bedrag pas over twee jaar gehaald zou worden. Omdat de kapitaalbehoefte de komende jaren wat hoger ligt, blijft de doelstelling voor 2025 voorlopig nog op peil. De huidige beurswaarde is ongeveer 8,5 maal de kapitaalgeneratie. Omdat dit bedrag in de toekomst verder zal oplopen en omdat het grootste deel naar beleggers stroomt, verdient het aandeel Aegon een koopadvies.

Wordt Aegon weer een groeiaandeel?
Verzekeraars staan vooral op de radar van beleggers door het hoge dividendrendement. De sector kenmerkt zich in de westerse wereld door een stabiele, soms langzaam groeiende kapitaalgeneratie, die via dividenden en aandeleninkoop wordt gedeeld met aandeelhouders. In juli is Aegon begonnen met het opkopen van eigen aandelen voor €1,5 mrd, waarvan ongeveer de helft al is gebruikt. Bij de cijferpresentatie herhaalde topman Lard Friese de doelstelling om in 2025 circa €0,40 aan dividend uit te keren. Het vooruitzicht dat de uitkering in de toekomst gestaag doorgroeit dankzij de goede positionering op de Amerikaanse markt, is minstens even aantrekkelijk als de hoogte van het dividendrendement (8%).

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ