Basic-Fit | beleggers zien het glas half leeg
Basic-Fit noteert nu ruim een derde onder de topkoers van eind mei terwijl er fundamenteel weinig veranderd is. Na drie kwartalen ligt het bedrijf op schema om de jaardoelstellingen te halen. De groepsomzet kwam na negen maanden uit op €765 mln of 36% meer dan een jaar eerder. Dat is op schema om de doelstelling van CEO René Moos (€1 mrd) te behalen. Er kwamen in het derde kwartaal ook 560.000 nieuwe leden bij, wat het totaal op 3,71 niljoen bracht (18% meer op jaarbasis). Dit cijfer moet tegen eind dit jaar oplopen naar 3,8 mln.
Tussen 1 en 20 oktober opende Basic-Fit 20 nieuwe clubs, wat het totaal voor 2023 op 196 brengt. Daarmee is de doelstelling voor dit jaar (200) al bijna bereikt. Belangrijk is dat die leden ook meer spenderen: 44% heeft een duurder Premium-abonnement. De gemiddelde opbrengst per lid per maand klom naar €23,28 en moet dit jaar gemiddeld €23,50 bedragen, volgend jaar oplopend naar €24,50.
Schulden zijn aandachtspunt
Naast de groei is de financiële positie het belangrijkste aandachtspunt voor Basic-Fit. Na de eerste jaarhelft was de netto schuld toegenomen naar €767 mln. De gemiddelde kapitaalkosten per nieuwe club bedroegen in de eerste jaarhelft gemiddeld €1,2 mln. Tussen begin juli en 20 oktober kwamen er 93 clubs bij wat bij gelijkblijvende kosten een uitgave van €112,5 mln impliceert. Het is de vraag in welke mate de kasstromen gevolgd zijn. Gelukkig heeft Basic-Fit eerder dit jaar de looptijd van zowel de termijnlening (€250 mln) als de kredietfaciliteit (€400 mln) verlengd tot 2027. Door gebruik te maken van een intrestderivaat (swap) probeert de sportschooluitbater de impact van de gestegen rente te beperken.
Advies aandeel Basic-Fit op ‘houden’
Er is geen reden om aan te nemen dat Basic-Fit de jaarprognoses niet zal halen. Wellicht komt het bedrijf volgende maand op de Capital Markets Day met meer nieuws over de langetermijnstrategie. Voorlopig laat ik het aandeel Basic-Fit op ‘houden’ staan.
Verder lezen?
Koen Lauwers
Koen Lauwers (1975) is master in de handels- en consulaire wetenschappen en heeft een aanvullende master in de Bedrijfsinformatica (Vrije Universiteit Brussel). Hij startte in 1999 als analist technologie-aandelen en doet als onafhankelijk financieel analist aan beleggingsresearch voor verschillende marktpartijen. Koen heeft een brede kijk op de financiële markten en is met name gespecialiseerd in grondstoffen, valuta's, macro-economie en geopolitieke evoluties.