Aalberts | Interessante industrial toont veerkracht

Aalberts kon over het eerste halfjaar een fraaie autonome omzetgroei melden van 5,6%. De ebita-marge bleef vrijwel gelijk op 15,4%, tegen 15,5% in dezelfde periode vorig jaar. Door een sterke toename van de rentelasten ging de nettowinst slechts met 2% omhoog naar €189 mln. Analisten rekenden op een ebita van €256 mln en een ebita-marge van 15,1%.

In het gebouwensegment daalde de winstmarge en was sprake van een lichte autonome omzetkrimp van 1,5%. Klanten zijn hun voorraden nog steeds aan het afbouwen, maar Aalberts verwacht dat dit proces in de zomer grotendeels voltooid is. De onderliggende vraag bij installateurs blijft goed, vooral gedreven door de verduurzaming van gebouwen.

Renovatie en onderhoud vertegenwoordigt circa 70% van de omzet van de bouwdivisie. Nieuwbouwprojecten worden uitgesteld, maar niet op grote schaal en Aalberts ziet hier en daar alweer de eerste projecten opnieuw opstarten.

Bovendien biedt het florerende industriële segment voldoende compensatie. Hier werd de marge verder opgevoerd en versnelde de autonome omzetgroei naar 16%. De industriële eindmarkten blijven sterk, waarbij het concern profiteert van de reshoring-trend onder grote klanten en de structurele groei in de halfgeleiderindustrie.

Voor de tweede jaarhelft ziet het er ook goed uit. Het orderboek in de industrie zit bomvol en de volumes in de bouwdivisie kunnen weer aantrekken. Kostenbesparingen en lagere grondstofkosten ondersteunen de marges. De stabiele prestaties in een lastige bouwmarkt geven aan dat de strategie van Aalberts vruchten afwerpt.

• Investeerderspagina van de onderneming

Aandeel Aalberts blijft koopwaardig

Het bedrijf richt zich op marktsegmenten waar het prijskracht heeft, voert continue efficiencyverbeteringen door en weet dankzij investeringen in fabrieken en innovatie marktaandeel te winnen. Beleggers hebben hier onvoldoende oog voor. Op 11,5 keer de winst voor 2024 blijft het aandeel Aalberts koopwaardig.

*Auteur heeft een positie in Aalberts