Updates

Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen
Aandelen Nederland

AMG

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

HSBC

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Coca-Cola EurPartners

Advies
houden
Aandelen Nederland

Van Lanschot Kempen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Arcadis

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Fagron

Advies
houden
Aandelen Nederland

BAM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Alfen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
kopen
Aandelen Nederland

OCI

Advies
houden
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
houden
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Randstad

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Adyen

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
verkopen

Actueel advies

Analisten Christian Slagter-Koster, 16 jul 2023 08:59

Morningstar | JDE Peet’s sterke producent op interessante markt

0 0 Leestijd ongeveer

JDE Peet’s is volgens Morningstar ondergewaardeerd. De koffieproducent is goed gepositioneerd op een gefragmenteerde markt.

JDE Peet’s is actief in meer dan honderd landen en voert circa vijftig koffie- en theemerken, waaronder Douwe Egberts en L’Or. Het bedrijf is na Nestlé de grootste koffie- en theeverkoper ter wereld en zelfs marktleider als alleen bedrijven worden meegerekend die niets anders verhandelen dan deze twee producten. Over 2022 zag JDE Peet’s de omzet met 16,4% stijgen naar €8,2 mrd, de aangepaste ebit met 5,9% dalen naar €1,23 mrd en de vrije kasstroom uitkomen op €1,3 mrd. Voor 2023 rekent het bedrijf op een organische omzetgroei van 3-5% en een laagcijferige groei van de aangepaste ebit.

Morningstar vindt koffie en thee aantrekkelijk omdat mensen deze producten ook in economisch slechte tijden blijven consumeren. Uit onderzoek van Project Café Europe komt naar voren dat het aantal koffieverkooppunten in Europa de afgelopen twaalf maanden met 3,3% is gegroeid naar 42.800; leveranciers als JDE Peet’s profiteren. Verder wijst Morningstar erop dat de wereldwijde koffie- en theemarkt zeer gefragmenteerd is, wat voor grote spelers als JDE Peet’s en Nestlé kansen biedt.

Ondanks het defensieve karakter van de producten ziet Morningstar wel een aantal risico’s voor JDE Peet’s. Het bedrijf genereert 80% van zijn inkomsten uit de verkoop van koffie, waardoor er van diversificatie geen sprake is. Daarnaast zorgt ook bij JDE Peet’s de hoge inflatie ervoor dat de kosten voor transport, energie en verpakkingsmaterialen zijn toegenomen. De prijs voor koffiebonen is dankzij gunstige weersomstandigheden in Brazilië, dat een van de belangrijkste koffiebonenproducenten ter wereld is, gedaald richting het laagste niveau van dit jaar.

De futures voor arabica koffiebonen liggen rond $1,65 per pond. Het Amerikaanse ministerie van Landbouw  verwacht dat de wereldwijde koffieproductie dit jaar stijgt met 2,5% naar 174,3 miljoen zakken. Wel kunnen slechte weersomstandigheden in belangrijke koffieproducerende landen als Indonesië en Vietnam later dit jaar de koffieprijzen weer opdrijven.

Wat Morningstar aanspreekt is dat JDE Peet’s een sterke relatie met retailers heeft en over voldoende merkkracht beschikt. Dit komt tot uiting in de goede posities van de producten in supermarktschappen en de relatief hoge prijzen van de producten, waardoor die onderaan de streep ook meer opleveren. Op de huidige beurskoers vindt Morningstar het aandeel JDE Peet’s ondergewaardeerd. Wel is de fair value verlaagd van €36,50 naar €32,50.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.