Casino | Van dividendkampioen naar beursschlemiel

Casino kwam in 2023 uit op een verlies van 40%, volgend op koersdalingen van 58%, 8% en 40% de jaren ervoor. De (schuld)problemen van Casino en grootaandeelhouder en investeringsvehikel Rallye van de inmiddels 73-jarige bestuursvoorzitter Jean Charles Naori zijn al jaren bekend.

In 2018 was het aandeel Casino mikpunt van ‘short sellers’ die mikten op een koersdaling vanwege de grote schuldpositie en complexe aandeelhoudersstructuur. Naori heeft Casino, ooit een mooi groeibedrijf met naast de goedlopende Franse activiteiten (onder meer een dominante positie via kleine supermarkten in het centrum van Parijs) ook een sterke aanwezigheid opkomende markten, in grote problemen gebracht door te veel geld te lenen.

De laatste jaren kon Casino het hoofd boven water houden door de verkoop van onderdelen, waaronder recent nog het belang in de Braziliaanse supermarktketen Assai. Eind december had Casino €4,5 mrd schuld bij een beurswaarde van nu nog €645 mln. De recent koerstik werd veroorzaakt door een nieuwe downgrade van kredietbeoordelaar Moody’s vanwege de hevige concurrentie, lagere marges en zelfs een negatieve vrije kasstroom in thuismarkt Frankrijk.

Voormalig dividendkampioen

Casino was ooit een trotse dividendkampioen, maar werd begin 2016 verkocht voor de Dividendportefeuille toen het dividend voor het eerst in jaren niet werd verhoogd. In 2019 werd de uitkering zelfs helemaal geschrapt. Een serie enorme koersdreunen tot het nieuwe dieptepunt van nu was het gevolg. Ooit betaalden beleggers nog meer dan €100 voor één aandeel Casino en tot in 2018 ontvingen ze elk jaar €3,12 dividend. Dat zou bij de huidige koers een dividendrendement van 53% geven.