RELX | Prijzige informatie-en dataspecialist trekt de AI-kaart
De omzet van de data-analist steeg bij constante wisselkoersen met 9% naar GBP8,55 mrd. De operationele winst (GBP2,68 mrd) dikte met 15% aan, waardoor de marge klom van 30,5% naar 31,4%. Netto bleef er met GBP1,02 per aandeel 10% meer over. Alle afdelingen deden het goed maar met name de sterke prestatie van de vakbeurstak Exhibitions was opmerkelijk. De omzet (GBP964 mln) groeide met 64% en de operationele winst klom van GBP10 mln naar GBP162 mln.
RELX ziet de opkomst van AI niet als een bedreiging maar als een mogelijkheid. Nu al zitten AI-algoritmes ingebouwd in verschillende producten. RELX kocht eerder deze maand voor GBP30 mln Aistemos, een bedrijf dat onder de merknaam Cipher algoritmes op basis van AI gebruikt om octrooien te koppelen aan technologieën.
Aandeelhouders profiteren mee
De vrije kasstroom klom vorig jaar met 17,8% naar GBP1,97 mrd. De nominale schuld steeg weliswaar van GBP6,02 mrd naar GBP6,6 mrd maar in verhouding tot de bruto bedrijfswinst (ebitda) daalde de schuld van 2,4 naar 2,1. RELX spendeerde vorig jaar GBP449 mln aan negen overnames.
De betere operationele resultaten leiden ook naar hogere aandeelhoudersvergoedingen. Zo wordt het dividend met 10% opgetrokken naar 54,6 pence per aandeel, aan de huidige koers goed voor een rendement van 2%. RELX kocht vorig boekjaar voor GBP500 mln aandelen in en het budget voor 2023 wordt opgetrokken naar GBP800 mln. Daarvan was half februari al GBP150 mln opgebruikt.
RELX mikt voor het lopende boekjaar op een omzetgroei die boven het historische gemiddelde ligt. In combinatie met een oplopende winstmarge, mik ik voor 2023 op een winst van GBP1,12 per aandeel.
Aandeel RELX op ‘houden’
Een k/w van 22 lijkt me een correcte waardering in verhouding tot de groei. Sommige sectorgenoten zijn nog duurder, maar dat is te mager als argument om voor het aandeel RELX een koopadvies te verantwoorden. Geen wijziging aan het houdadvies.
| Cijfers RELX | 2022 | 2021 |
| Omzet (GBP mrd) | 8,55 | 7,24 |
| Bedrijfsresultaat (ebit, GBP mrd) | 2,68 | 2,21 |
| Netto winst per aandeel (pence) | 102,2 | 87,6 |
Verder lezen?
Koen Lauwers
Koen Lauwers (1975) is master in de handels- en consulaire wetenschappen en heeft een aanvullende master in de Bedrijfsinformatica (Vrije Universiteit Brussel). Hij startte in 1999 als analist technologie-aandelen en doet als onafhankelijk financieel analist aan beleggingsresearch voor verschillende marktpartijen. Koen heeft een brede kijk op de financiële markten en is met name gespecialiseerd in grondstoffen, valuta's, macro-economie en geopolitieke evoluties.