Galapagos | Markt veel te negatief over biotechbedrijf
Het Belgische biotechbedrijf Galapagos heeft zijn eerste belangrijke afspraak in 2023 gemist. De fase III-studie met JAK1-remmer filgotinib, voor patiënten met de darmziekte van Crohn haalde de belangrijkste beoogde eindpunten (klinische remissie en endoscopische respons) niet. Er komt dan ook geen goedkeuringsaanvraag in Europa en Japan.
Galapagos mikte op een piekverkoop van €500 mln tegen 2028 à 2030, maar zal dat streefcijfer nu allicht bijstellen tot minder dan €400 mln. Later dit jaar start een fase III-studie met filgotonib in axiale spondyloarthritis.
Strategische verschuiving
De strategische klemtoon verschuift bij het bedrijf naar CAR-T-kankertherapieën. Na de eerste goede data in december met de therapie CD19 CAR-T ‘5101 (tegen bloedkanker) in een fase I/IIa-studie, volgden vorige week goede eerste data uit een fase I-studie voor een andere bloedkankerherapie: CD19 CAR-T ‘5201.
Zogenoemde topline data worden in de eerste jaarhelft (‘5101) en medio 2023 (‘5201) verwacht. De succesvolle productie van CAR-T’s binnen de korte tijdspanne van zeven dagen kan op termijn veel commercieel potentieel brengen. Later dit jaar start een fase Ib-studie in de immunologische ziekte refractaire systemische lupus.
Aandeel Galapagos op ‘kopen’
De koers van Galapagos dook stevig lager door de tegenvaller met filgotinib en reageerde nauwelijks op het goede nieuws over de kankertherapieën. Het CAR-T onderzoek zit nog in een vroege fase en het zal tijd vergen voordat er van betekenisvolle waardecreatie sprake is.
Met een waardering van minder dan 0,7 keer de kaspositie eind 2022 schetst de markt een uiterst zwartgallig scenario. We verwachten dat topman Stoffels van Galapagos de komende jaren het vertrouwen van beleggers zal herwinnen en handhaven het voor het aandeel Galapagos koopadvies.
Verder lezen?
Danny Reweghs
Danny Reweghs (1965) studeerde economische wetenschappen aan de KU Leuven en fiscale wetenschappen aan de Fiscale Hogeschool Brussel. Sinds 2009 is hij directeur strategie bij Trends-Inside Beleggen. Hij is sinds 1999 ook vaste beurscommentator op de financiële zender Kanaal Z en auteur van diverse beleggingsboeken, waaronder bestseller ‘Haal alles uit uw beleggingen’ (2021).