Offensief | Rentevrees, koersdruk, recessieangst maar ook winstgroei

Ondanks grote klappen voor de technologie-aandelen kunnen de meeste ondernemingen in De Offensieve Portefeuille terugkijken op een mooi jaar. Het overgrote deel wist namelijk wederom een mooie winstgroei te bewerkstelligen en ook de vooruitzichten en daarmee de te verwachten winstgroei op de middellange termijn blijven positief. In de toekomst zal dat moeten leiden tot koerswinst. Vooralsnog echter zette de koersdruk de portefeuille in 2022 met 18,8% in het rood.

Weging en termijn

Dat de markt momenteel een lagere waardering plakt op de betreffende aandelen vanwege het negatieve sentiment en de hogere rente baart mij geen zorgen. Als mede-eigenaar van de bedrijven zit ik erin voor de lange termijn. Een recessie op korte termijn zal zeker zijn weerslag hebben op de ondernemingen in portefeuille. Gesteund door recordorderboeken reken ik ook in 2023 voor een flink aantal bedrijven op een mooie winstgroei. Dit betreft ook de belangrijke aandelen qua weging: ASML, ASMI en Nedap.

Bij het meer cyclische aandeel Besi, goed voor 8% van de portefeuille, houd ik wel rekening met een winstdaling. Deze onderneming is gevoelig voor een terugval van de verkoop van smartphones, omdat producenten van chips voor mobieltjes hun investeringen dan terugschroeven. Dat drukt de resultaten op de korte termijn, op de middellange termijn blijven de vooruitzichten ook voor Besi onverminderd positief. De balans is daarbij dermate sterk, dat het bedrijf een mindere periode goed kan doorstaan.