Updates

Aandelen Internationaal

Allianz

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
houden
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Nederland

Flow Traders

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

HSBC

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Eurocommercial Prop

Advies
kopen

Updates

Aandelen Internationaal

Allianz

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
houden
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Nederland

Flow Traders

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

HSBC

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Eurocommercial Prop

Advies
kopen
Opinie Wim-Hein Pals, 18 nov 2022 13:19

Column | Een Aziatische democratie lijkt goed voor aandelen

0 0 Leestijd ongeveer

In opkomende landen wordt beleid gemaakt onder het gesternte van een grote waaier aan politieke systemen, variërend van volwaardige democratische systemen tot strak geleide communistische regimes.

Zo is India al decennialang de grootste democratie ter wereld. En uiteraard is China sinds lange tijd ’s werelds grootste communistische land. Als we deze twee landen met zulke uiteenlopende bestuurssystemen eens vergelijken qua beleggingsprestatie, zien we dat het op lange termijn beter is om onder een democratisch bewind in aandelen te beleggen, dan onder de rode vlag met gele sterren.

India versus China

Over de afgelopen dertig jaar waarin MSCI zowel voor China als voor India een aandelenindex bijhield, bedroeg het totale rendement op Chinese aandelen in USD slechts een schamele 8%. Over diezelfde drie decennia rendeerden Indiase aandelen gemiddeld ruim 1000%. Een langetermijnbelegger die dertig jaar in deze landen belegde, haalde in India een jaarlijks rendement (iets meer dan 8%), dat meer is dan het totale rendement in Chinese aandelen over de gehele drie decennia.

Als we de periode verdelen in drie hapklare decennia, blijkt dat het eerste decennium (1992-2002) negatief was voor beide landen, maar vooral voor de belegger Chinese aandelen. Het tweede decennium (2002-2012) leverde een spannende race op, waarbij de Chinese aandelen uiteindelijk een prima rendement haalden van 460%, terwijl de Indiase tegenhangers bleven steken op 410% (total returns in USD). In het laatste decennium (2012-2022) is India weer de grote winnaar met een rendement van 115%, terwijl China slechts 15% behaalde over die tienjaarsperiode.

De winnaar

Het zijn met name de meest recente jaren onder Xi Jinping die buitengewoon pijnlijk zijn geweest voor de belegger in MSCI China. Sinds de piek van begin 2021 zijn Chinese aandelen gemiddeld meer dan gehalveerd. Dit heeft alles te maken met het beleid van Xi, die immers de grote internetbedrijven keihard heeft aangepakt in de afgelopen twee jaar en bovendien tot nu toe vasthield aan het zero-tolerancebeleid wat betreft Covid.

Afgaand op de financiële markten ligt de conclusie voor de hand dat het rendement onder het huidige Chinese communisme vooralsnog negatief is geweest, terwijl dat in de zich krachtig ontwikkelende Indiase democratie onder Modi sterk positief is geweest. In sporttermen: Modi’s India 8 – Xi’s China 1.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ