Varta | Is de batterijenproducent interessant na de koersdaling?
Varta produceert onder meer autobatterijen en lithium-ion microbatterijen voor hoofdtelefoons en oortjes. De productiefaciliteiten bevinden zich in Duitsland waar de energiekosten de pan uit rijzen. De Aziatische concurrenten hebben daar veel minder last van. Varta heeft dus geen prijszettingsmacht, omdat het de hogere kosten niet kan doorrekenen aan de klanten. Dat zal op korte termijn niet veranderen. Daarnaast daalt de vraag naar consumentenelektronica. Tegelijk moet Varta wel blijven investeren in de eigen V4Drive-batterijtechnologie.
Aandeel Varta op ‘houden’
De lat lag erg laag voor het derde kwartaal maar Varta bleef eronder met een omzetdaling van 14% op jaarbasis en een aangepast bedrijfsverlies (ebitda) van €2,5 mln. Bij gebrek aan concrete vooruitzichten is de onzekerheid groot. Het dividendrendement is aantrekkelijk (7,3%) maar het is onduidelijk of deze uitkering houdbaar is. Varta is in de huidige marktomstandigheden een speculatief aandeel en aan 3 keer de boekwaarde zou ik niet verder gaan dan een houdadvies.
Verder lezen?
Koen Lauwers
Koen Lauwers (1975) is master in de handels- en consulaire wetenschappen en heeft een aanvullende master in de Bedrijfsinformatica (Vrije Universiteit Brussel). Hij startte in 1999 als analist technologie-aandelen en doet als onafhankelijk financieel analist aan beleggingsresearch voor verschillende marktpartijen. Koen heeft een brede kijk op de financiële markten en is met name gespecialiseerd in grondstoffen, valuta's, macro-economie en geopolitieke evoluties.