Telenet | Hoe beoordeelt u de koersval van de telecomgroep?
Een eerste oorzaak van die slechte prestatie is de marktsituatie in België. Binnenkort komt er een vierde mobiele operator bij, wat de concurrentie nog verder zal aanscherpen. Daarnaast is de uitrol van 5G en glasvezel erg kapitaalintensief terwijl Telenet al een erg hoge schuldpositie van €6,9 mrd heeft.
Voor de bouw van het glasvezelnetwerk wordt een joint-venture opgericht met partner Fluvius. Het glasvezelnetwerk zal €2 mrd kosten en om de schuld niet nog veel hoger te laten oplopen, sneed Telenet fors in het dividend, dat terugviel van €2,75 naar €1 per aandeel. Toch bedraagt het rendement nog steeds meer dan 6%. Operationeel verwacht Telenet dit boekjaar een stijging van omzet en bedrijfswinst met 1%.
Advies aandeel Telenet op ‘houden’
Tegen 6 keer de verwachte winst is Telenet historisch goedkoop waardoor niet uitgesloten is dat moederbedrijf Liberty Global, dat over 58,8% van de aandelen beschikt, een uitkoopbod doet. Dit is speculatief en weegt onvoldoende zwaar om een koopadvies te verantwoorden. Het aandeel Telenet is te behouden.
Verder lezen?
Koen Lauwers
Koen Lauwers (1975) is master in de handels- en consulaire wetenschappen en heeft een aanvullende master in de Bedrijfsinformatica (Vrije Universiteit Brussel). Hij startte in 1999 als analist technologie-aandelen en doet als onafhankelijk financieel analist aan beleggingsresearch voor verschillende marktpartijen. Koen heeft een brede kijk op de financiële markten en is met name gespecialiseerd in grondstoffen, valuta's, macro-economie en geopolitieke evoluties.