Barrick Gold | Aandeel nu extreem laag gewaardeerd
Barrick Gold staat 50% lager sinds augustus 2020. Dit komt 100% door de daling van de waardering. In augustus 2020 bedroeg de vrije kasstroom van Barrick 3,5% van de beurskoers. Nu is dat 11%. Mocht Barrick weer naar een waardering gaan van 5,5%, dan is de koers verdubbeld en is al het verlies alweer ingelopen. De waardering is dan wel nog een stuk lager dan in augustus 2020.
De kosten om een troy ounce uit de grond te halen en te verkopen zijn in het afgelopen kwartaal bij Barrick Gold op $1216 uitgekomen. De gemiddelde goudprijs over het tweede kwartaal was $1871. De marges zijn derhalve werkelijk enorm. De huidige goudprijs is $1736, maar zolang de marge vele honderden dollars per ounce is, verzamelt Barrick cash.
Houdbaar dividend
Dat geld gaat niet alleen naar de verbetering van de balans. De belegger in Barrick wordt beloond met een royaal dividend van 5,22%. Houdbaar dividend, want de verhouding tussen nettoschuld en de Ebitda is uitgekomen op -0,1, wat betekent dat de ebitda groter is dan de schuld. Dit is uniek voor een bedrijf uit een kapitaalintensieve industrie. Ter vergelijking, de S&P500 met zijn zware wegingen voor niet-kapitaalintensieve softwarebedrijven, heeft een verhouding tussen nettoschuld en ebitda van 1,2 en het dividendrendement is 1,57%.
De lage waarderingen hebben niets te maken met toekomstige productie; de pijplijn van nieuwe projecten van Barrick is ijzersterk. Het concern verwacht over tien jaar minimaal dezelfde hoeveelheid goud als vandaag naar boven te halen.
Aandeel Barrick Gold zeer koopwaardig
Het grootste nadeel van Barrick is dat goudmijnaandelen traditioneel slecht presteren wanneer de Fed bezig is om de inflatie te bestrijden. De reden dat ik het aandeel Barrick Gold toch adviseer is, afgezien van de extreem lage waardering en het hoge en houdbare dividend, is dat de belangrijkste aandelenindices niet alleen hoog gewaardeerd zijn, maar ook kwetsbaar voor negatieve ontwikkelingen op het geopolitieke vlak.
| Beurs | New York |
| Isin | CA0679011084 |
| Dividend | 5,22% |
| Beurswaarde | $27,2 mrd |
| Free cash flow yield | 11% |
Verder lezen?
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 1 september 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Hij werkte tussen 2007-2013 ook al voor Beleggers Belangen in de functie van redacteur. In de jaren 2013-2015 was Karel als beleggingsspecialist actief voor broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in het beleggerslandschap. Zo was hij in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ beursspel en kreeg hij in 2014 de titel beurstwitteraar van het jaar. In 2013 won hij het grootste online beleggersdebat van Nederland. Sinds 2013 zit Karel in het financiële panel van dagblad NRC, waar hij commentaar geeft in de zaterdagkrant op een stelling van de redactie. Verder is hij regelmatig in het land om lezingen te geven. Bij Beleggers Belangen beheert hij samen met Stephen Hendriks de defensieve portefeuille. Zijn favoriete beleggingen zijn aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen met een percentage dat hoger ligt dan inflatie. Naast beleggingsspecialist van Beleggers belangen is Karel ook hoofdredacteur van VoorMorgen.Nu, een platform dat zich richt op werk & carrière, pensioen, wonen en sparen & beleggen. Verder maakt hij al jarenlang elke maand een presentatie waarin hij vertelt wat er de komende maanden op de beurs te verwachten valt.