Updates

Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Tesla

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Procter & Gamble

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unibail-Rodamco Westfield

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
houden
Aandelen Nederland

Vastned Retail

Advies
houden
Aandelen Nederland

Coca-Cola EurPartners

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Novartis

Advies
houden
Aandelen Nederland

Boskalis Westminster

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Hunter Douglas

Advies
verkopen

Actueel advies

Advies Michiel Pekelharing, 12 aug 12:53

ForFarmers | Geen nieuwe verrassing bij boerenleverancier

0 0 Leestijd ongeveer

Na de positieve winstbijstelling van begin juli, konden de halfjaarcijfers van ForFarmers beleggers niet meer verrassen. Het bedrijf waagt zich niet aan een voorspelling voor het lopende halfjaar.

De omzet van ForFarmers is in het eerste halfjaar met 22% gestegen naar €1,6 mrd. Die toename wordt volledig veroorzaakt doordat de onderneming hogere energie- en grondstofkosten aan klanten doorberekent. Op vergelijkbare basis is de totale voerafzet met 8% afgenomen naar 4,5 miljoen ton.

ForFarmers in cijfers H1 2022 H1 2021
Brutowinst €257,3 mln €217,5 mln
Onderliggende ebit €24,1 mln €22,4 mln
Nettowinst €11,0 mln €10,4 mln

De brutowinst is op die wijze met 17% omhoog gegaan naar €257,3 mln. Omdat de operationele kosten nog iets sneller stegen (+19% naar €233,4 mln), bleef de toename van de onderliggende ebit beperkt tot 7% naar €24,1 mln. Onderaan de streep steeg de nettowinst met bijna 6% naar €11,0 mln.

De onderneming zag de afzet het afgelopen halfjaar in alle segmenten teruglopen. Onder meer via samenwerkingen – zoals de vorige maand aangekondigde Britse joint venture met 2Agriculture – bouwt ForFarmers aan schaalomvang, om via een meer robuuste winstmarge het effect van een lager afzetvolume te compenseren. Behalve op margeverbetering ligt de focus ook op een bredere geografische spreiding. Momenteel is het bedrijf voor meer dan de helft van de afzet afhankelijk van Nederland en België. In deze landen is de regeldruk bovendien het grootst.

Voorzichtig voor tweede halfjaar

Na de cijferpresentatie daalde de koers met 6%. Beleggers hadden na de winstupdate begin juli al voorgesorteerd op degelijke cijfers. Bovendien was het een kleine tegenvaller dat ForFarmers zich niet waagt aan een vooruitblik op de rest van 2022. Het bedrijf wacht ook de ontwikkelingen van de komende maanden af voordat de aandeleninkoop hervat wordt. De resultaten wijzen uit dat de onderneming goed uit de voeten kan in een uitdagend klimaat, met strengere regelgeving en hoge grondstofprijzen.

Aandeel ForFarmers blijft op ‘kopen’

In financieel opzicht is er voldoende ruimte om verder te zoeken naar overnames en om het dividendbeleid door te zetten. Het vooruitzicht van een dividendrendement van ruim 9% maakt het de moeite waard om het aandeel te kopen en af te wachten of de verbetering van de afgelopen maanden zich doorzet. In de koopaanbeveling voor het aandeel ForFarmers komt dan ook geen verandering.

Aandeel ForFarmers Kerngegevens (1)

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!