Updates

Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

IMCD

Advies
houden
Aandelen Nederland

Allfunds

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Wolters Kluwer

Advies
houden
Aandelen Nederland

OCI

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Enel

Advies
kopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

AMG

Advies
houden
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
houden
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
houden
Aandelen Nederland

WDP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heineken

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Brunel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Arcadis

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Intel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden
Aandelen Nederland

KPN

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Alphabet

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Rio Tinto

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

IMCD

Advies
houden
Aandelen Nederland

Allfunds

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Wolters Kluwer

Advies
houden
Aandelen Nederland

OCI

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Enel

Advies
kopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

AMG

Advies
houden
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
houden
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
houden
Aandelen Nederland

WDP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heineken

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Brunel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Arcadis

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Intel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden
Aandelen Nederland

KPN

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Alphabet

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Rio Tinto

Advies
kopen
Opinie Karel Mercx, 2 aug 10:34

Column | Het beleid uitgelegd door een insider

0 0 Leestijd ongeveer

Het is interessant om te luisteren wat oud-leden van de Fed roepen. Zij kunnen vrij spreken, hoeven het beleid van de Fed niet te verdedigen.

Ze weten echter wel van binnenuit hoe het eraan toe gaat. Mijn favoriet is Bill Dudley. Hij was tussen 2009 en 2019 voorzitter van de New York Fed, de enige staat die een permanente zetel heeft bij de federale centrale bank.

Dudley heeft een goed trackrecord in het analyseren van de Amerikaanse economie. In december 2020 merkte hij al op dat verstoringen in de productieketen de inflatie ver boven de 2% zouden gaan brengen.

Hij wees er daarnaast op dat het nieuwe beleid van de Fed om zich niet meer sec op een drempel van 2% te richten, maar op een gemiddelde inflatie van 2% op de lange termijn, ervoor zou zorgen dat de centrale bank veel te laat zou ingrijpen. Dit zou volgens hem het risico op een harde landing en een recessie in de VS onnodig verhogen.

Heftige rentestappen

Afgelopen week verhoogde de Fed de rente net als zes weken geleden met 75 basispunten. Dit was heftig, maar beleggers kijken vooruit en zij zagen dat de Fed verder de teugels wat laat vieren. Voorzitter Jerome Powell zei in de persconferentie dat de centrale bank op een gegeven moment het tempo van de renteverhogingen zal vertragen en – net als de ECB – zal stoppen met ‘forward guidance’. Ze vertellen dus niet meer wat ze gaan doen.

De aandelenmarkt spoot omhoog. Met een winst van 4% kende de rentegevoelige NASDAQ-100 de beste dag sinds Pfizer aan het begin van november 2020 meldde dat er een vaccin tegen het coronavirus was. Dudley zei meteen na de persconferentie van Powell dat als aandelen maar blijven stijgen er extra renteverhogingen nodig zijn om de inflatie naar beneden te brengen.

Rijker gevoel

Dat de aandelenmarkt een belangrijk instrument is van het financiële beleid is al langer zo. De vroegere voorzitter van de Fed Ben Bernanke maakte er geen geheim van dat sturen op het ‘welvaartseffect’ voor hem een goede manier was om de deflatie te lijf te gaan. Als de aandelenkoersen hoog staan, voelen Amerikanen zich rijker. Het gevolg is dat ze meer zullen gaan uitgeven en dit wakkert de economie en de inflatie aan.

Dudley ziet nu precies het tegenovergestelde, waarbij dus inflatie juist het probleem is. Hij merkt op dat als Amerikanen zich minder rijk voelen, ze minder zullen gaan uitgeven. Alleen dalende aandelenkoersen brengen de inflatie op de knieën, concludeert deze insider.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!