Mercedes-Benz Group | Hogere winstmarges

Mercedes-Benz Group, het voormalige Daimler, draait beter dan verwacht. In het tweede kwartaal steeg de omzet met 6,8% naar €36,44 mrd. Analisten rekenden op een omzet van €34,9 mrd. De hogere omzet was te danken aan gestegen verkoopprijzen en een verschuiving in de productmix naar duurdere modellen, want de verkoop van personenauto’s daalde met 6,5% naar 487.100 stuks. Net zoals andere autofabrikanten houdt Mercedes last van de wereldwijde chiptekorten en de lockdowns in China.

Verzelfstandiging

Door de betere productmix steeg de ebit-marge bij de divisie personenauto’s van 12,8 naar 14,2%. Bij het onderdeel bestelbusjes zakte de ebit-marge van 11,4 naar 10,1%. Met een omzetaandeel van slechts 11% legt deze divisie echter weinig gewicht in de schaal. Per saldo steeg het voor bijzondere posten aangepaste bedrijfsresultaat in het tweede kwartaal met 8,3% naar €4,9 mrd. De consensusschatting onder analisten bedroeg €4,5 mrd.

Het eerste halfjaar is afgesloten met een omzet van €71,3 mrd (+6,4%), ondanks dat er 8,1% minder auto’s werden verkocht. De nettowinst uit voorgezette activiteiten steeg met 2,6% naar €6,78 mrd. Mercedes-Benz stootte zijn truck- en busdivisie eind vorig jaar af in een apart beursgenoteerd bedrijf onder de naam Daimler Truck Holding. Mercedes houdt nog 30% van de aandelen. De verzelfstandiging past binnen de strategische focus op het premium autosegment. De strategie betaalt zich uit, want de verkoopvolumes  van auto’s uit het goedkoopste segment daalden in het tweede kwartaal het hardst (-21%).

Koopadvies Mercedes gehandhaafd

In een stabiele mondiale automarkt verwacht de Duitse automaker dit jaar licht hogere personenautoverkopen. De omzet- en winstprognoses zijn opgetrokken. De omzet zal significant stijgen, in plaats van licht toenemen. De ebit blijft niet stabiel maar zal licht hoger uitkomen. Ik verhoog onze winsttaxatie voor 2022 naar €12,50 per aandeel. De dividendraming blijft op €5,00. De koers noteert slechts licht hoger op de cijfers. Recessieangst blijft het aandeel parten spelen. Bij een k/w van 4,5 en een dividendrendement van 8,9% is er echter al veel slecht nieuws ingeprijsd en herhaal ik het koopadvies.