Aalberts | Sterke halfjaarcijfers en een goed gevuld orderboek

Aalberts wist vorige week te overtuigen met een sterke set aan cijfers. De omzet over de eerste zes maanden kwam uit op €1,6 mrd, autonoom wist de onderneming een groei van 10% te bewerkstelligen. Het operationeel resultaat (ebita) steeg met 11% naar €250 mln. Hierdoor verbeterde de ebita-marge van 14,9 naar 15,5%. Daarmee boekt de onderneming opnieuw progressie om haar doelstelling een ebita-marge van 16 tot 18% te realiseren. Onder aan de streep boekte Aalberts een winst voor amortisatie van €186 mln (€1,68 per aandeel), hetgeen een toename betekent van 11% vergeleken met dezelfde periode een jaar eerder.

Belonen met dividend

De nettoschuld/ebitda-ratio daalde van 1,3 naar 1,1. Daaruit kunnen we opmaken dat Aalberts er financieel sterk voor staat. De balans biedt voldoende mogelijkheden om kansen te benutten op het gebied van overnames wanneer die zich voordoen. Daarnaast is er voldoende ruimte om aandeelhouders te blijven belonen met dividend. Ook wist de onderneming te overtuigen met het volle orderboek. De eindmarkt duurzame gebouwen (56% van de omzet) en Semicon Efficiency (10% van de omzet), waar Aalberts onder andere toeleverancier is aan ASML, bereikte wederom nieuwe recordniveaus. De cijfers tonen aan dat Aalberts duidelijk over prijszettingsmacht beschikt en inflatiekosten dus goed kan doorberekenen aan de klant. Tegelijkertijd kan het bedrijf ook problemen in de toeleveringsketen goed de baas. Een concrete outlook voor de tweede helft van het jaar werd uiteindelijk door het management niet gegeven, enkel dat de onderneming sterk blijft focussen op de uitvoering van haar huidige strategie.

Advies Aalberts blijft op ‘kopen’

De cijfers gaven mij uiteindelijk geen aanleiding om onze winsttaxatie 2022 van €3,30 te wijzigen. Bij de huidige beurskoers van €38,89 komt de geschatte k/w voor dit jaar uit op 12. Daarmee is het aandeel aantrekkelijk gewaardeerd voor een sterk bedrijf als Aalberts dat actief is in groeimarkten zoals het verduurzamen van gebouwen en de halfgeleiderindustrie. ‘Kopen’ blijft het advies.