Redactietips Jeff | Een opvallende daler en een opvallende stijger

De aandelenbeurzen beleefden een slechte eerste jaarhelft. Hoge inflatie, rentestijgingen en de vrees voor een recessie deden het sentiment geen goed. De S&P500, Nasdaq en Eurostoxx50 leverden alle flink in. Drie van mijn vier redactietips bleken niet immuun te zijn voor de berenmarkt.

Flow Traders (30 juni: €27,32) | Het ongerealiseerde verlies op het aandeel Flow Traders over de eerste zes maanden van 2022 bedraagt 14,2% en dat is opvallend. Het handelshuis is namelijk gebaat bij onrust op de beurs. In het verleden bewees Flow Traders telkens een goede hedge te zijn, maar dit jaar vooralsnog niet. In het eerste kwartaal wist het bedrijf een wpa van €1,24 te bewerkstelligen. Ik ben benieuwd of de tweedekwartaalcijfers, die op 22 juli worden gedeeld, inderdaad een tegenvaller bevatten die de recente verkoopdruk in het aandeel ondersteunen. Tot die tijd houd ik mijn stukken stevig vast. Weet Flow Traders dit jaar net als in 2021 een wpa van €2,63 te realiseren, dan betaalt u 10 keer de verwachte winst.

Alibaba (30 juni: HKD 111,90) | Alibaba heb ik begin dit jaar voor het eerst naar voren geschoven als een persoonlijke redactietip. De Chinese e-commercespeler was in 2021 flink afgestraft en daar wilde ik contrair op inspelen. Met een ongerealiseerd rendement van +1,5% valt de aanbeveling in het huidige beursklimaat niet tegen. Alibaba blijft ondanks aanvaringen met de Chinese toezichthouders goed gepositioneerd om te profiteren van de groei van de economie in China de komende jaren en de daarmee gepaard gaande toename van de koopkracht. Bij een geschatte k/w 2022 van 13 is het aandeel naar mijn mening aantrekkelijk gewaardeerd.

Accsys (30 juni: €1,30) | Accsys, producent van duurzaam hout, maakt sinds begin 2020 deel uit van mijn persoonlijke redactietips. Het totaalrendement sindsdien bedraagt nog maar 7%. Het rendement is in de tussentijd aanzienlijk hoger geweest, maar dit jaar leverde Accsys (-39,7%) flink in. Een groeibedrijf dat nog geen winst maakt, daar hadden beleggers duidelijk even minder trek in. De beurskoersen van verschillende groeibedrijven zijn dermate hard gedaald, dat het erop lijkt dat beleggers de inschatting maken dat er nooit winst zal worden gemaakt.

Voor Accsys gaat dit naar mijn inschatting niet op. De vraag naar duurzame houtproducten is nog altijd groter dan wat het bedrijf kan produceren. Het management zet vol in op de uitbreiding van de productiecapaciteit. Tegen 2025 dient deze minimaal te zijn verdrievoudigd vergeleken met het vorige boekjaar. Dat moet de winstgevendheid op termijn ten goede komen.

• Kijk hier voor de beleggingstips van de andere specialisten

Just Eat Takeaway (30 juni: €15,06) | De overname van het Amerikaanse Grubhub door Just Eat Takeaway (JET) pakte volledig verkeerd uit. Het maaltijdbezorgingsplatform dat werd aangekocht voor $7,3 mrd, staat alweer in de etalage en zou volgens geruchten nog maar $1 mrd aan waarde vertegenwoordigen. Na een koersval van 68,9% enkel dit jaar, bedraagt de marktkapitalisatie van JET nog €3,1 mrd. Dat is slechts €800 mln meer dan het bod dat JET vorig jaar ontving op het Braziliaanse iFood waarvan het een derde van de aandelen in bezit heeft. Ik ben van mening dat de som der delen bij JET aanzienlijk meer waard is dan de huidige beurswaarde doet vermoeden en houd de stukken daarom stevig vast.

Ik heb een positie in alle aandelen