Updates

Aandelen Internationaal

Tesla

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Allianz

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
houden
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Nederland

Flow Traders

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

HSBC

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
verkopen

Updates

Aandelen Internationaal

Tesla

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Allianz

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
houden
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Nederland

Flow Traders

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

HSBC

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
verkopen
Opinie Wim-Hein Pals, 29 jun 2022 16:00

Tussenstand | Opkomende markten versus de ontwikkelde

0 0 Leestijd ongeveer

Een half jaar geleden hield ik de lezers die wereldwijd in aandelen beleggen voor om in te zetten op opkomende markten in plaats van ontwikkelde markten. Tijd voor een tussenstand.

Die opkomende markten waren buitengewoon goedkoop geworden qua koers/winstverhouding en zeker ook qua koers/boekwaarde-ratio. De grote waarderingskloof, in het voordeel van de opkomende markten, was de belangrijkste reden voor mijn optimisme.

Daarbij was ik uitgegaan van spanningen in Oekraïne, maar zeker geen gewelddadige invasie van de Russen die nu al weer zo’n vier maanden bezig is. Ook ging ik uit van milde covidperikelen wereldwijd, maar zeker geen wekenlange lockdown van metropolen zoals Shanghai. De agressie in Oekraïne leidde tot de totale afwaardering van alle Russische aandelen en het Chinese gevecht tegen covid ging gepaard met een forse aderlating van China’s aandelenkoersen.

Des te opmerkelijk is het dan ook dat ondanks die twee mokerslagen de MSCI Opkomende Markten Aandelenindex minder slecht presteerde dan de MSCI Wereld Aandelenindex, waarbij de totale rendementen uitkwamen op -10%, respectievelijk -15% in euro’s.

Ruimhartig monetair beleid

Wederom is aangetoond dat de liquiditeit van doorslaggevend belang is als het om het aandelenklimaat gaat. In de afgelopen jaren van historisch ruimhartig monetair beleid was geld vrijwel gratis en vond datzelfde geld heel makkelijk de weg naar de aandelenmarkten. Inmiddels is dat beleid naar de geschiedenisboeken verwezen en daarmee is ook het positieve aandelenklimaat danig bekoeld.

Veel centrale banken zijn overgegaan tot het aansnoeren van de monetaire teugels in hun taalgebruik, maar ook in hun daden. De flink hogere rentetarieven leidden tot het einde van de overtollige liquiditeit die naar de aandelenmarkten vloeide. De opgewekte stier is op de meeste aandelenmarkten inmiddels ingeruild voor de depressieve beer. Nu is het wachten tot de centrale banken aan hun laatste renteverhoging toe zijn. Dan kan de beer wellicht weer een stapje terug doen.

De voorkeur

Voor de tweede jaarhelft blijft mijn voorkeur nog altijd bij aantrekkelijk gewaardeerde opkomendemarkten-aandelen, omdat die laatste renteverhoging in de rijke industrielanden waarschijnlijk nog best ver in de toekomst ligt.

 

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ