Grafiek vd Dag | De beer heeft de slag gewonnen
Toen begonnen de Amerikaanse overheid en de centrale bank Fed met stimuleren. De S&P500 zit dus in een bearmarkt en dat betekent dat het interessant is om te kijken hoe ver de waarderingen zijn gedaald. In de grafiek staat de verhouding tussen de omzet van de bedrijven die in de S&P500 zitten en de beurswaarde van de S&P500.
Op 29 december 2021 bereikte de waardering van de S&P500 een all time high, toentertijd was de beurswaarde van de S&P500 3,2 keer hoger dan de omzet. Inmiddels is dit verhoudingsgetal gedaald tot 2,3.
Deze ratio is drie keer eerder voorgekomen. Dit was vlak voor de corona-pandemie in 2020, vlak voordat de handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China uitbrak in 2018 en vlak voordat de technologie-zeepbel in het jaar 2000 uit elkaar barstte. De S&P500 is nu allesbehalve goedkoop.
De waardering is inmiddels ook weer terug op het gemiddelde van de afgelopen vijf jaar, een periode waarin de Amerikaanse overheid en de Fed flink hebben gestimuleerd. Doordat de inflatie niet meer onder controle is, wordt in de komende jaren waarschijnlijk niet zoveel gestimuleerd als in de afgelopen jaren. Dit geldt waarschijnlijk ook voor crisissituaties zoals wanneer het coronavirus naar iets gevaarlijkers muteert. De geschiedenis heeft laten zien dat bijna niemand profiteert van hoge inflatie.
De gemiddelde waardering over de afgelopen 10 jaar is 2,1, over de afgelopen 20 jaar is dat 1,7 en over de afgelopen 30 jaar is het 1,6.
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 1 september 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Hij werkte tussen 2007-2013 ook al voor Beleggers Belangen in de functie van redacteur. In de jaren 2013-2015 was Karel als beleggingsspecialist actief voor broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in het beleggerslandschap. Zo was hij in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ beursspel en kreeg hij in 2014 de titel beurstwitteraar van het jaar. In 2013 won hij het grootste online beleggersdebat van Nederland. Sinds 2013 zit Karel in het financiële panel van dagblad NRC, waar hij commentaar geeft in de zaterdagkrant op een stelling van de redactie. Verder is hij regelmatig in het land om lezingen te geven. Bij Beleggers Belangen beheert hij samen met Stephen Hendriks de defensieve portefeuille. Zijn favoriete beleggingen zijn aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen met een percentage dat hoger ligt dan inflatie. Naast beleggingsspecialist van Beleggers belangen is Karel ook hoofdredacteur van VoorMorgen.Nu, een platform dat zich richt op werk & carrière, pensioen, wonen en sparen & beleggen. Verder maakt hij al jarenlang elke maand een presentatie waarin hij vertelt wat er de komende maanden op de beurs te verwachten valt.