Updates

Aandelen Internationaal

Allianz

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Novartis

Advies
houden
Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

HSBC

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Walmart

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
houden
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Enel

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
houden

Updates

Aandelen Internationaal

Allianz

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Novartis

Advies
houden
Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

HSBC

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Walmart

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
houden
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Enel

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
houden
Tip van de Week Jeroen Boogaard, 21 apr 2022 11:30

Mooi instapmoment voor ondergewaardeerd dividendaandeel

0 0 Leestijd ongeveer

Het aandeel van de Duitse woningbelegger LEG combineert een hoog dividendrendement met een sterke dividendgroei. De koersdaling biedt een goed instapmoment.

LEG is de op een na grootste woningbelegger in Duitsland. De onderneming richt zich op betaalbare huurappartementen in de welvarende en dichtbevolkte regio Noordrijn-Westfalen. Door een actieve overnamestrategie groeit LEG snel. Telde de portefeuille in 2013 bij de beursgang 94.000 appartementen, nu zijn dat er circa 166.200. Daarbij is ook de geografische spreiding verbeterd. Een vijfde van de appartementen is inmiddels gelegen buiten Noordrijn-Westfalen, waar dat in 2018 nog slechts 1% was.

LEG heeft dankzij de lage rente en krappe Duitse woningmark al langer de wind in de rug. Het dividend is over de afgelopen acht jaar met gemiddeld 11,3% per jaar gestegen en bedraagt over 2021 €4,07 per aandeel. In alle opzichten was 2021 een recordjaar. Dankzij de sterke vraag naar woningen steeg de intrinsieke waarde per aandeel met maar liefst 19,3% naar €146,10 per aandeel. LEG kocht een woningportefeuille (15.400 appartementen) van Adler en deed daarmee zijn grootste overname ooit. Daardoor schurkt de Loan-to-Value tegen het maximale niveau van 43% dat LEG nastreeft en is de ruimte voor nieuwe grote acquisities voorlopig beperkt.

Leg Immobilien een defensief dividendaandeel

De autonome huurgroei kan de komende jaren echter versnellen door de hoge inflatie. Het direct beleggingsresultaat neemt dit jaar met minstens 12% toe, mede dankzij de bijdrage van de acquisities van vorig jaar. Ik raam het dividend over 2022 op €4,69 per aandeel, wat een actueel dividendrendement oplevert van 4,6%.

De koers is dit jaar met 17% gedaald en noteert 30% onder intrinsiek. Daardoor zijn mogelijke waardedalingen van het vastgoed door de gestegen kapitaalmarktrente ruimschoots ingeprijsd. Met een gewogen resterende looptijd van de schulden van 7,5 jaar heeft de hogere rente voorlopig weinig invloed op de operationele resultaten. Het aandeel LEG manifesteert zich op dit koersniveau als een defensief dividendaandeel.

Fondscode (ISIN) DE000LEG1110
Beurs Xetra
Hoogste koers 12 mnd € 139,80
Laagste koers 12 mnd € 98,52
Beurswaarde €7,3 mrd
Koers-winstverhouding 2021 18,3
Dividendrendement (t) 4,60%

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €11,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ