Updates

Aandelen Nederland

OCI

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Allianz

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Alfen

Advies
houden
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
kopen
Aandelen Nederland

AMG

Advies
houden
Aandelen Nederland

PostNL

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
houden
Aandelen Nederland

Vastned Retail

Advies
houden
Aandelen Nederland

ING

Advies
houden
Aandelen Nederland

Wolters Kluwer

Advies
houden
Aandelen Nederland

Arcadis

Advies
houden
Aandelen Nederland

Allfunds

Advies
kopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen

Actueel advies

Advies Jeroen Boogaard, 20 apr 13:43

JET | Maaltijdbezorger verlaagt de groeiverwachting

0 0 Leestijd ongeveer

Maaltijdbezorger Just Eat Takeaway (JET) verwacht dit jaar minder hard te groeien dan eerder voorspeld, maar beweegt wel sneller richting zwarte cijfers.

De handels-update van JET laat een gemengd beeld zien. Het bedrijf verwerkte in het eerste kwartaal 264,1 mln orders, een daling van 1% vergeleken met dezelfde periode van vorig jaar. Na de sterke groeicijfers tijdens de coronajaren komt de stagnatie niet onverwacht. Toch hadden analisten in doorsnee gerekend op een lichte stijging naar 274,6 mln orders. De totale orderwaarde (GTV) steeg wel, met 4% naar €7,2 mrd. Dat komt door een hogere gemiddelde orderwaarde. Belangrijk, want JET ontvangt hierover een commissie.

JET verwacht ook nog een lastig tweede kwartaal en heeft zijn groeiverwachting voor het hele jaar flink neerwaarts bijgesteld. Waar het eerder een groei van de totale orderwaarde voorspelde van ruwweg 15%, verwacht het nu een toename van circa 5%. Daarentegen zal het operationele verlies wat minder groot uitpakken en gedurende het jaar geleidelijk teruglopen.

Over heel 2022 komt de ebitda-marge naar verwachting uit op -0,5% tot -0,7% van de GTV (eerder -0,6% tot -0,8%). In 2023 stelt het bedrijf een positief ebitda in het vooruitzicht. Bij de jaarcijfers had het management al belooft om snel winstgevend te worden.

Verkoop Grubhub

Beleggers waren al vooruitgelopen op een groeivertraging en reageerden positief op de update. Het aandeel noteert 2% in de plus. Dat JET volgend jaar de omslag naar winstgevendheid denkt te kunnen maken, is uiteraard positief. Ook de handhaving van de langetermijndoelen (zie kader) moet een geruststelling zijn voor beleggers.

Daarnaast zet JET zijn Amerikaanse dochter Grubhub nu nadrukkelijk in de etalage. Een gedeeltelijke of volledige verkoop behoort tot de mogelijkheden, waar het bedrijf eerder aangaf op zoek te zijn naar een partner voor de Amerikaanse maaltijdbezorger.

Aandeel Just Eat Takeaway blijft op ‘kopen’

Grubhub is een miskoop gebleken en kan nooit uitgroeien tot de winnaars op de grote Amerikaanse markt. Deze aanstaande desinvestering, een normalisering van de groei vanaf de tweede jaarhelft en het vooruitzicht van zwarte operationele cijfers moeten de koersdaling van JET tot staan kunnen brengen. Het advies voor het aandeel JET blijft ‘kopen’, met in achtneming van het speculatieve karakter van de sector.

Resultaten eerste kwartaal 2022 2021
Orders 264,1 mln 267,1 mln
GTV €7,24 mrd €6,96 mrd
Onzeker pad naar winstgevendheid
JET herhaalde zijn financiële doelen voor de lange termijn. De totale orderwaarde (GTV) moet de komende vijf jaar toenemen met minstens €30 mrd. Vorig jaar kwam de GTV uit op €28,2 mrd. Het margedoel voor de lange termijn blijft staan op meer dan 5% van de GTV. Het bestuur geeft prioriteit aan het verbeteren van de winstgevendheid en stelde eerder al dat het verlies vorig jaar heeft gepiekt.

De verwachte geleidelijke verbetering van de resultaten gedurende 2022 en positieve ebitda in 2023 sluiten daarbij aan. Hogere marges moeten komen van een toenemende omzet per order, een daling van de bezorgkosten per order en een lagere overhead. Bij een verhevigde concurrentiestrijd met boodschappenbezorgers kan het pad naar winstgevendheid juist langer duren dan verwacht.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!