Redactietips Jeff | Beleggen is een marathon, geen sprint

In een kwartaal waarin de AEX-index daalde met 9,3% bleken mijn redactietips niet immuun voor het negatieve sentiment op de beurzen. Meest opvallende daler vind ik het aandeel Flow Traders, een market-maker die in het verleden telkens een goede hedge bleek te zijn voor een ommekeer in het beursklimaat. Tegelijkertijd is een periode van drie maanden wel erg kort om de balans op te maken. Bij succesvol beleggen hoort immers een lange horizon.

Flow Traders (31 maart: €30,62)

Flow Traders behoort alweer twee jaar tot mijn persoonlijke redactietips. Over een periode van 24 maanden bedraagt het rendement 66,7%. Dit jaar stelt Flow Traders (-4,9%) teleur. Karige resultaten in de VS in het vierde kwartaal en een verlaging van de pay-out ratio van het dividend van 63% naar 51% lijken de boosdoeners. Als langetermijnbelegger kijk ik anders naar de lagere pay-out ratio: kapitaal dat niet zal worden uitgekeerd, wordt geïnvesteerd in toekomstige groei. Mocht Flow Traders net als in 2021 in 2022 €2,63 per aandeel weten te verdienen dan betaalt u als belegger 11,6 keer de verwachte winst. Ik verwacht nog wel wat volatiliteit op de beurs dit jaar en houd de stukken stevig vast.

Accsys (31 maart: €1,75)

Accsys is een producent van duurzaam hout en dit aandeel maakt sinds begin 2020 onderdeel uit van mijn redactietips. Het totaal rendement sindsdien bedraagt 45,7%. Het rendement is in de tussentijd  hoger geweest, dit jaar leverde het aandeel namelijk 18,6% in. Dergelijke koersfluctuaties horen bij een groeibedrijf, waarbij ook nog eens weinig handel in de aandelen plaatsvindt. Ik blijf positief over Accsys. De vraag naar duurzaam hout is nog altijd groter dan het bedrijf kan produceren. Het management zet vol in op de uitbreiding van de productiecapaciteit. Tegen 2025 dient die te zijn vervijfvoudigd ten opzichte van 2018. Dat moet de winstgevendheid de komende jaren ten goede komen.

Alibaba (31 maart: HKD 112,10)

2022 ben ik gestart met twee nieuwe redactietips en Alibaba was er daar één van. De beurskoers van de Chinese e-commercespeler was in 2021 flink afgestraft en daar wilde ik contrair op inspelen. Met een koersverlies van 3,6% is dat vooralsnog niet gelukt. Bij een geschatte k/w 2023 van 11 is de bekende e-commercespeler naar mijn mening een koopje. Het e-commerceplatform is goed winstgevend en de clouddivisie groeit gestaag. Het bedrijf heeft 1,3 miljard actieve gebruikers, het wist over de eerste negen maanden van het gebroken boekjaar een vrije kasstroom te genereren van circa $18 mrd en Alibaba is goed gepositioneerd om de komende jaren te profiteren van de groeiende Chinese middenklasse.

• Kijk hier voor de beleggingstips van de andere specialisten

Just Eat Takeaway (31 maart: €30,83)

Maaltijdbezorger Just Eat Takeaway (JET) was aan het begin van het jaar mijn tweede contraire belegging. Met een koersverlies van 36,6% is het aandeel naar mijn mening te ver doorgeschoten in negatieve zin. De groeivooruitzichten blijven goed. De maaltijdbezorger wil in 5 jaar tijd de bruto transactiewaarde (GTC) verdubbelen naar €60 mrd met daarbij een verbetering van de ebitda-marge. Volgens het management is het bedrijf op weg naar winstgevendheid en lijkt het werk te maken van de verkoop van bepaalde belangen, zoals IFood. De som der delen is aanzienlijk meer waard dan de huidige beurskoers.