Advieswijziging | Voor olie moet je nu in Amerika zijn

Zo werd afgelopen maandag bekend dat de Amerikanen werken aan een verbod op het kopen van Russische olie, waarna de Brent-olieprijs tot boven de $139 steeg. Het rendement van de iShares Stoxx Europe 600 Oil & Gas UCITS ETF staat sinds de tip op +94%.

Cruciaal voor mijn adviezen op de grondstoffensector is de hoeveelheid bedrijven die investeert in nieuwe productie. Daarvoor kijk ik elk kwartaal naar de kapitaalstromen van de energiebedrijven in de MSCI World. Het huidige beeld is dat de investeringen in minstens 25 jaar niet zo laag zijn geweest als nu omdat het toenemende belang dat veel landen hechten aan duurzaamheid, het steeds moeilijker maakt om nieuwe investeringen te realiseren. Na het eerste kwartaal van 2022 kijk ik met nog meer interesse naar de investeringen van energiebedrijven. Zetten de hoge prijzen ze dan wel aan tot investeren?

Advieswijziging voor Olie- en Gas-ETF

De scherp stijgende energieprijzen hebben het risico van de iShares Stoxx Europe 600 Oil & Gas UCITS ETF sterk doen toenemen. Bij elke verdere prijsstijging neemt de kans toe dat de Europese Unie gaat ingrijpen. Het kan bijna niet anders, of de huidige energieprijzen duwen Europa in een recessie. De inflatie is hoog en zal dat blijven. Niet alleen energie maakt namelijk een belangrijk deel van het inflatiecijfer uit, maar ook voedsel. Nu de grote graanproducenten Rusland en Oekraïne in oorlog zijn, vallen ook hier grote prijsstijgingen te verwachten. Daarnaast gaan Europese landen veel geld in defensie steken, en dat kan niet meer aan andere dingen worden uitgegeven. Het moet raar lopen wil de gemiddelde levensstandaard in Europa niet gaan dalen.

Ondertussen verdienen bedrijven die zich bezighouden met fossiele brandstoffen meer geld dan ooit te voren. Dat vertaalt zich in hogere dividenden en het terugkopen van eigen aandelen, waardoor aandeelhouders snel rijker worden. Deze combinatie, dat de gemiddelde persoon inlevert terwijl sommige mensen snel hun vermogen zien toenemen, past niet bij de grootste militaire confrontatie in Europa sinds de Tweede Wereldoorlog. Het zou mij daarom niet verbazen als de EU de grote olie- en gasbedrijven stevig wil gaan belasten en verlaag daarom mijn advies van de iShares Stoxx Europe 600 Oil & Gas UCITS ETF van ‘kopen’ naar ‘houden’.

Het lijkt mij momenteel beter om op het energiethema in te spelen via Amerikaanse olie- en gasbedrijven, waar dergelijke maatregelen niet aan de orde zijn. Een goede belegging is de SPDR S&P U.S. Energy Select Sector ETF (IE00BWBXM492), met een notering in Amsterdam. Deze ETF bestaat uit 21 posities, waarvan Exxon (23%), Chevron (19%) en Conoco (4,7%) de grootste zijn.