Updates

Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Air France-KLM

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Accell

Advies
aanmelden
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ING

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Air France-KLM

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Accell

Advies
aanmelden
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ING

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
kopen
Opinie Michiel Pekelharing, 11 feb 10:44

De komende verduurzamingsslag in de vastgoedsector

0 0 Leestijd ongeveer

De omschakeling naar elektrisch rijden trekt volop de aandacht op de beurzen. Maar de verduurzamingsslag in de vastgoedsector brengt naar verwachting nog veel grotere investeringen op gang.

Door de razendsnel oplopende inflatie komt de vastgoedsector wat meer in de schijnwerpers te staan op aandelenmarkten. Aangezien huurprijzen vaak gekoppeld zijn aan de inflatie, heeft de branche een ingebakken bescherming tegen een flinke inflatierally. Toch doen beleggers er goed aan om deze sector op een andere wijze te benaderen dan in het verleden. Dat heeft overigens niets te maken met inflatiebescherming, maar alles met het gevaar van zogenoemde stranded assets.

Deze uitdrukking is de afgelopen jaren vooral gebruikt als beschrijving voor de honderden miljarden euro’s aan fossiele brandstofreserves op de balansen van energiemaatschappijen die als gevolg van strengere klimaatwetgeving nooit uit de grond gehaald zullen worden. In onroerend goed hebben stranded assets echter een net iets andere lading.

Het is een verwijzing naar gebouwen waarvan de kosten om ze zodanig aan te passen dat ze aan nieuwe duurzame regelgeving voldoen, hoger liggen dan het bedrag dat in de toekomst via exploitatie kan worden terugverdiend. In veel steden neemt dit gevaar snel toe, omdat overheden de internationale klimaatafspraken omzetten in nieuwe regelgeving. Vanaf volgend jaar moeten kantoren in Nederland bijvoorbeeld minimaal energielabel C hebben.

Meer CO2 door gebouwen dan door auto’s

De verduurzamingsslag in de wereld van onroerend goed is hard nodig. Het International Energy Agency heeft becijferd dat de exploitatie van gebouwen voor 28% bijdraagt aan de wereldwijde CO2-uitstoot. Dat gebeurt voornamelijk via het energiegebruik voor verwarming, koeling en verlichting. Daarnaast zijn bouwactiviteit en -materialen goed voor 11% van de wereldwijde CO2-uitstoot.

Die nettobijdrage is zo groot, dat de wereldwijde klimaatdoelen onhaalbaar worden als de vastgoedsector niet snel in beweging komt. Tot nu toe laat die snelle actie echter op zich wachten. In plaats daarvan lijkt de focus vooral te liggen op het verzamelen van allerlei duurzaamheidsgegevens en het ontwikkelen van groene labels.

Om de doelstelling van een 85% lagere CO2-uitstoot in 2050 te halen, moet de uitstoot in de vastgoedsector met gemiddeld 6% per jaar dalen. Daarvoor zijn enorme investeringen nodig. In een recente analyse van Robeco werd het totale bedrag geschat op $20 bln. Dat is veel meer dan de $12 bln die nodig is voor het verduurzamen van de transportsector, waar dankzij de opmars van de elektrische auto veel meer aandacht voor is op de aandelenmarkt.

Voor vastgoedbedrijven kunnen de kosten van niets doen echter veel hoger uitpakken. Nederland is namelijk niet het enige land dat strengere klimaatregels invoert. In Londen mag een gebouw vanaf 2030 bijvoorbeeld alleen worden verhuurd met een energielabel B of hoger. Momenteel heeft ongeveer 90% van de gebouwen in de stad een label C of lager.

Winnaars en verliezers

Aangezien het verschil tussen winnaars en verliezers veel groter wordt, is het van belang om heel gericht positie te kiezen in vastgoedbeleggingen die voorop lopen bij de verduurzamingsslag en in groeisegmenten waar geen heel grote investeringen nodig zijn. Voorbeelden daarvan zijn datacenters en exploitanten van self-storage zoals het Britse Big Yellow Group.

Daarnaast kan het de moeite lonen om te beleggen in bedrijven waarvan de omzet de komende jaren flink kan groeien omdat pandeigenaren investeren in het verduurzamen van het klimaatmanagement. Dat zijn onder meer fabrikanten van energiezuinige verwarmingsapparatuur en airconditioners, zoals het Amerikaanse Carrier Group (CARR).

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!