Updates

Aandelen Nederland

AMG

Advies
houden
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Nederland

ING

Advies
kopen
Aandelen Nederland

InPost

Advies
houden
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Pfizer

Advies
houden
Aandelen Nederland

Nieuwe Steen Investments

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Hunter Douglas

Advies
houden
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Vivoryon Therapeutics

Advies
verkopen

Updates

Aandelen Nederland

AMG

Advies
houden
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Nederland

ING

Advies
kopen
Aandelen Nederland

InPost

Advies
houden
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Pfizer

Advies
houden
Aandelen Nederland

Nieuwe Steen Investments

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Hunter Douglas

Advies
houden
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Vivoryon Therapeutics

Advies
verkopen

NN Group | Sectorfavoriet ziet kansen voor kapitaalaanwas

0 0 Leestijd ongeveer

De Europese verzekeringsmarkt is behoorlijk vol en volwassen. Toch ziet NN Group dankzij de positie in onderverzekerde Oost-Europese landen en door een consolidatieslag in de pensioensector goede kansen om de kapitaalaanwas stevig op te voeren.

De grootste verrassing bij de zogeheten investor & analyst deep dive van NN Group zat niet in de financiële doelen, maar in de wijze waarop het verzekeringsbedrijf die op de lange termijn wil halen. Het bedrijf streeft naar een operationele kapitaalaanwas van €1,5 mrd in 2023. De vrije kasstroom ligt op termijn ongeveer op hetzelfde niveau.

Een van de aanjagers van toekomstige groei is de positie op groeimarkten in onder meer Oost-Europa. In de OESO-landen vormen de bruto verzekeringspremies grofweg 9% van het bbp. In verschillende landen waar NN Group actief is – zoals Turkije, Roemenië en Polen – ligt dat percentage op of onder 3%. De groei wordt behalve door een groeiende afzet van verzekeringsproducten in deze landen ook gedreven door een economische groei van circa 6% per jaar.

De onderneming heeft al een brede klantenbasis op de pensioenmarkt. Dit maakt het mogelijk om via bestaande kanalen meer producten te verkopen. Uit de presentatie komt naar voren dat de coronapandemie de vraag naar levens- en ziektekostenverzekeringen in opkomende markten aanwakkert.

Herziening pensioenstelsel biedt kansen

De tweede factor die de kapitaalvergaring moet gaan aanwakkeren is de herziening van het pensioenstelsel. Naar verwachting wordt de nieuwe wetgeving vanaf 2022 over een periode van vijf jaar ingevoerd. Met name de groei in het segment defined contribution (beschikbare-premieregeling) biedt kansen. Het bedrijf verwacht dat zijn beheerd vermogen in deze categorie met ruim €5 mrd zal groeien naar €32 mrd.

Topman David Knibbe voorziet dat zijn bedrijf door de schaalgrootte (40% marktaandeel) een grote rol gaat spelen bij de consolidatieslag die in dit deel van de pensioenmarkt op gang komt. Hij benadrukt dat de strijd om de eerste transacties het grootst is, zodat latere aankopen het meest winstgevend kunnen zijn voor de verzekeraar.

Aandeel NN Group blijft koopwaardig en sectorfavoriet

Uit de presentatie komt duidelijk naar voren dat er op de concurrerende verzekeringsmarkt voldoende kansen liggen om de kapitaalaanwas in lijn met de plannen op te schroeven. Dat legt een stevig fundament onder het aantrekkelijk (en groeiende) dividendrendement van 5,7%.

De goede vooruitzichten van deze sectorfavoriet zijn aanleiding om het koopadvies voor het aandeel NN Group te herhalen.

NN Group in cijfers 2021(t) 2020
Operationeel resultaat                                                    €2.000 mln                                                     €1.889 mln
Winst per aandeel € 6,10 € 5,87
Dividend per aandeel € 2,50 € 2,33

Aandeel NN Group kerngegevens (1)

 

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!