Updates

Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
houden
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden
Aandelen Nederland

Intertrust

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ForFarmers

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
houden
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Prosus

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Avantium

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
houden
Aandelen Nederland

Alfen

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Daimler

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
houden
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden
Aandelen Nederland

Intertrust

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ForFarmers

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
houden
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Prosus

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Avantium

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
houden
Aandelen Nederland

Alfen

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Daimler

Advies
kopen
Advies Michiel Pekelharing, 10 nov 15:32

ABN Amro | Kosten goed in de hand

0 0 Leestijd ongeveer

De baten van ABN Amro staan behoorlijk onder druk, onder meer door een eenmalige last. Toch stijgt de winst, dankzij enkele eenmalige opstekers en goed kostenbeleid.

ABN Amro lijkt meer last te hebben van het uitdagende renteklimaat dan branchegenoot ING. Dat is echter deels het gevolg van een voorziening van €217 mln voor doorlopende kredieten. De netto rente-inkomsten van €1,2 mrd liggen 18% lager dan een jaar eerder. In dit bedrag is echter een last van €174 mln meegenomen in verband met de voorziening. Zonder die last blijft de daling beperkt tot 6%.

Aan de andere kant stegen de commissie-inkomsten ten opzichte van dezelfde periode in 2020 met 15% naar €413 mln. Die toename is een gevolg van groeiend betaalverkeer en hogere inkomsten uit beleggingsdiensten. De overige inkomsten daalden met 69% naar €119 mln. In die terugval moet echter niet veel gelezen worden, aangezien deze resultaten van kwartaal tot kwartaal sterk fluctueren. In de voorgaande drie maanden kwam dit bedrag bijvoorbeeld nog op €27 mln uit.

Kosten gaan omlaag

Per saldo lagen de netto-baten van €1,7 mrd 21% lager dan vorig jaar. Aan de andere kant daalden de totale kosten met 4% naar €1,3 mrd. De personeelskosten gingen met 13% omlaag naar €575 mln, wat overigens volledig het gevolg is van een reorganisatielast in dezelfde periode vorig jaar. De overige kosten – waarin het resterende deel van de voorziening voor doorlopende kredieten is verwerkt – liepen met 4% op naar €727 mln.

De stevige batendaling leidde ertoe dat het operationeel resultaat met 49% omlaag ging naar €432 mln. Onder de streep veerde de nettowinst echter met 14% op naar €343 mln. De bank hoefde namelijk veel minder opzij te zetten voor oninbare leningen. Tegenover een voorziening van €270 mln vorig jaar, stond nu een vrijval van €12 mln. Daarnaast lag de belastingdruk een stuk lager: €102 mln tegenover €279 mln vorig jaar.

Aandeel ABN Amro blijft op ‘houden’

De vrijval uit de stroppenpot is een opsteker. Dat geldt ook voor de wijze waarop ABN Amro de kosten onder controle krijgt. In een toelichting op de cijfers vertelde topman Robert Swaak bovendien dat de bank voorloopt op de planning wat betreft het afstoten van niet-kernactiviteiten. De kapitaalbuffer (CET1) van 16% op basis van toekomstige regelgeving Basel IV ligt daarbij ruim boven de eigen doelstelling van 13%.

Hierdoor is er alle ruimte voor het dividendbeleid en mogelijk ook voor aandeleninkoop in 2022. Het gebrek aan perspectief voor autonome groei is de belangrijkste reden om het houdadvies voor het aandeel ABN Amro niet te verhogen.

Bank scherpt de focus aan


Robert Swaak trad in 2020 aan als topman van ABN Amro. Zijn eerste kwartalen stonden vooral in het teken van de impact van de coronapandemie, maar de laatste tijd wordt beter zichtbaar waar hij de focus legt. De internationale zakenbank – die in het verleden soms een onverwachte tegenvaller opleverde – wordt flink ingekrompen. De volgende stap is het vereenvoudigen van de organisatiestructuur.

De vier bestaande afdelingen worden ingedeeld in drie nieuwe onderdelen: Wealth Management, Corporate Banking en Personal & Business Banking. De grootste uitdaging voor Swaak is echter om ABN Amro in het huidige marktklimaat te laten groeien. Omdat er weinig ruimte is voor snelle autonome groei, heeft de bank al Goldman Sachs ingeschakeld bij een zoektocht naar een mogelijke overnameprooi.

ABN Amro in cijfers kw3 2021 kw3 2020
Totale baten €1.734 mln €2.207 mln
Totale kosten €1.301 mln €1.357 mln
Operationeel resultaat €432 mln €850 mln

Aandeel ABN AMro kerngegevens

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!