Pretparkketen maakt zich op voor grote inhaalslag

Voor Cedar Fair was 2020 een rampjaar. De coronapandemie maakte namelijk een einde aan het pretparkseizoen voordat het goed en wel was begonnen. De Amerikaanse onderneming, die 17 pret- en waterparken exploiteert, zag de omzet met bijna 90% dalen naar $182 mln. Inmiddels tekent zich echter een fraai herstel af. In het tweede kwartaal stegen de inkomsten uit kaartverkoop van $0,7 mln naar $99,1 mln. Die groei lijkt zich volgend jaar stevig te zullen doorzetten.

Verboden te gillen

De onderneming heeft er vorig jaar voor gekozen om de geldigheid van alle seizoenkaarten met een jaar te verlengen. De verkoop van nieuwe seizoenkaarten gaat de omzet in 2022 een boost geven. Daar komt bij dat de vergelijkingsmaatstaf met het lopende jaar gunstig is. Veel pretparken zijn pas aan het eind van het voorjaar weer open gegaan.

Dat was vaak met beperkte capaciteit en strenge coronamaatregelen. In Californië was het bijvoorbeeld verboden om hard te gillen – zelfs middenin een inversie van een heftige achtbaan.

Ten slotte speelt ook mee dat de onderneming tot $200 mln investeert in nieuwe attracties, meer overnachtingsruimte, speciale evenementen en het ontwikkelen van nieuwe menu’s voor eetstalletjes en restaurants. Daarmee speelt Cedar Fair slim in op de trend dat klanten steeds meer uitgeven tijdens hun bezoek. In het afgelopen kwartaal spendeerde een bezoeker gemiddeld $62,00 aan eten, drinken en merchandise. In dezelfde periode van 2019 was dat nog $50,65.

Aandeel Cedar Fair kan profiteren van heropening

Tenzij nieuwe coronavarianten roet in het eten gooien, kan de omzet in 2022 ruim 10% hoger liggen dan de $1,5 mrd van 2019. De meeste parken bevinden zich overigens in gebieden waar de vaccinatiebereidheid hoog ligt en het aantal besmettingen momenteel laag is, zoals in Californië en het noordwesten van de Verenigde Staten.

De schuldpositie is in 2020 weliswaar met $600 mln opgelopen naar $2,6 mrd, maar Cedar Fair blijft ruim binnen de bankconvenanten en hoeft komende jaren nauwelijks iets af te lossen. Op de huidige koers van het aandeel Cedar Fair betalen beleggers circa 14 maal de verwachte winst in 2022. Dat is een aantrekkelijke waardering voor een pretparkexploitant die heeft bewezen de omzet en winst onder normale omstandigheden gestaag te kunnen opschroeven.