Updates

Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
houden
Aandelen Nederland

AMG

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Eurocommercial Prop

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
houden
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
houden
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
houden
Aandelen Nederland

Unibail-Rodamco Westfield

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

KPN

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Signify

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Amazon

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Besi

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Neways

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Total

Advies
kopen
Aandelen Nederland

IMCD

Advies
houden
Aandelen Nederland

Ordina º

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Facebook

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
houden

Updates

Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
houden
Aandelen Nederland

AMG

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Eurocommercial Prop

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
houden
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
houden
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
houden
Aandelen Nederland

Unibail-Rodamco Westfield

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

KPN

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Signify

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Amazon

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Besi

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Neways

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Total

Advies
kopen
Aandelen Nederland

IMCD

Advies
houden
Aandelen Nederland

Ordina º

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Facebook

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
houden
Advies Karel Mercx, 8 feb 16:32

Unilever | Flinke koersdalingen zijn koopmomenten

0 0 Leestijd ongeveer

De resultaten van Unilever bewegen voor een belangrijk deel mee op de bewegingen van de euro. De sterke munt drukte de kwartaalcijfers, maar dat is slechts tijdelijk.

Op de dag van de kwartaalcijfers van Unilever, vorige week donderdag, daalde de aandelenkoers met 6%. Dit is veel, maar het komt bij Unilever wel vaker voor. De afgelopen tien jaar is de koers zes keer met 6% of meer gedaald. En het aandeel is de afgelopen tien jaar zeker twintig keer met 4% of meer gedaald.

Dit is vreemd, want de statistieken voor andere saaie stabiele dividendaandelen zijn een stuk beter. Elke keer lijkt er dezelfde reden aan ten grondslag te liggen: Unilever haalt het leeuwendeel van zijn omzet buiten het eurogebied en rapporteert in euro’s. Dus als de euro stijgt, vallen de resultaten van Unilever tegen. De euro begon 2020 op $1,12. Vervolgens verzwakte de euro in maart naar $1,06, maar het jaar werd afgesloten op $1,23. Dan is het is logisch dat het derde kwartaal tegenviel en het vierde kwartaal nog meer.

Vertrouwen in de toekomst

Bij de kwartaalcijfers viel vooral de tegenvallende marge op. De marge daalt omdat de grondstoffenprijzen oplopen. Unilever denkt dat ze in 2021 verder zullen stijgen. Het belangrijkste is echter dat de top van Unilever weer vertrouwen heeft in de toekomst. Vorig jaar was er veel onzekerheid, waardoor het bedrijf de verwachtingen losliet. Nu denkt het concern dat de omzet weer met 3 à 5% per jaar zal groeien en is het doel om de winst nog sneller te laten groeien.

Dit betekent dat Unilever verwacht de prijzen van grondstoffen volledig te kunnen doorberekenen aan klanten of ruimte te zien om kosten te besparen. Ik denk daarnaast dat de forse stijging van de euro binnenkort voorbij is en misschien zelfs zal omdraaien, zodat de valuta-effecten Unilever een extra steuntje in de rug zullen geven. Telkens als de euro de afgelopen tien jaar sterk aantrok, kwam de ECB in actie om de munt te verzwakken.

De cijfers van Unilever zijn een mooi voorbeeld van hoe een sterke munt de economie afremt en een zwakke munt die stimuleert. Twee weken geleden zei de ECB dat de markt de kans op een renteverlaging door de Europese centrale bank onderschat, wat in feite betekent dat er extra maatregelen komen om de euro naar beneden te krijgen. De afgelopen tien jaar was elke koersdaling van Unilever een koopmoment en ik denk dat achteraf zal blijken dat ook dit weer zo’n moment was. ‘Kopen’ dus.

Jaarcijfers Unilever  (in € mrd)
2020 2019
Omzet 50,8 52,0
Ebitda 10,3 11,9
Marge 20,3 22,9

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!