Een spannende belegging dicht bij huis

Beleggers die in 2018 hebben meegedaan aan de eerste ‘SPAC’ (Special Purpose Acquisition Company) op de Nederlandse beurs zullen daar geen spijt van hebben. Begin 2020 slaagde het management van Dutch Star Companies One er namelijk in om het technologiebedrijf CM.com naar de beurs te brengen. De initiële investering van €10 per aandeel is door de recente koerssprong van CM.com inmiddels verdrievoudigd.

Wat is een SPAC?

Een SPAC is een ingewikkelde naam voor een bedrijf dat geen omzet en winst maakt, maar enkel een investeringsvehikel is. Via een beursgang haalt een SPAC kapitaal op waarmee het management van de SPAC vervolgens een belang wil verwerven in een mooi bedrijf. De SPAC biedt een potentieel bedrijf eigen vermogen aan dat het kan gebruiken om bijvoorbeeld te investeren in groei. Via een fusie krijgt het desbetreffende bedrijf vervolgens een beursnotering zonder de rompslomp die komt kijken bij een traditionele beursgang, die vaak veel duurder is en veel meer tijd in beslag neemt.

Beleggers die interesse hebben in een SPAC dicht bij huis met een management dat zich al een keer heeft bewezen, kunnen kiezen voor Dutch Star Companies Two. Het investeringsvehikel van Niek Hoek (oud-ceo van Delta Lloyd) wist eind 2020 €110 mln op te halen en kreeg daarmee een beursnotering in Amsterdam.

Zodra deze SPAC een interessant bedrijf heeft gevonden om naar de beurs te brengen, wordt het plan voorgelegd aan de aandeelhouders. Voor goedkeuring dient minimaal 70% in te stemmen met het voorstel. Bij onvoldoende stemmen moet het management op zoek naar een nieuwe kandidaat. Wordt er binnen twee jaar geen geschikt bedrijf gevonden, dan wordt het opgehaalde kapitaal teruggegeven aan de aandeelhouders. Dit komt neer op bijna €10 per aandeel.

Risico’s Dutch Star Companies Two

Doordat het beleggen in een SPAC een bovengemiddeld risico met zich mee brengt, raad ik aan om enkel kleine posities te openen. Gezien de geringe liquiditeit is het gebruik van een limiet noodzakelijk. Beleggers doen er naar mijn mening momenteel verstandig aan niet meer dan €12,00 per aandeel te betalen.

De auteur heeft een positie in Dutch Star Companies Two.