Jaaroverzicht Defensieve portefeuille | Baken van rust

Er zijn twee transacties geweest. Op 20 maart schreef ik dat de Amerikaanse overheid plannen had om geld uit te delen en dat de Amerikaanse centrale bank had aangekondigd om actiever dan ooit te worden. In de afgelopen tien jaar was elke grote actie van een centrale overheid een koopmoment. De plannen van maart waren de overtreffende trap: de VS gingen tientallen miljoenen werklozen meer geld geven dan ze verdienden toen ze nog werkten. Dit was zonder twijfel het moment om cash af te bouwen en ik breidde de positie in goud uit met 6 procentpunt naar 23%.

Toevallig bereikte goud op dat moment de bodem voor 2020. De portefeuille stond toen 7,1% in de min. Op 1 mei kon ik melden dat de portefeuille naar een winst van 1,7% was gestegen. De hoofdreden was dat goud met 19,9% was opgelopen sinds 20 maart.

Waardering Apple

Op 25 augustus deed ik mijn tweede transactie van het jaar: ik verkocht de hele positie in Apple. De weging van Apple in de Defensieve portefeuille was op dat moment opgelopen tot 7,9%. De waardering van Apple was met een k/w van 40 compleet uit het lood geslagen. Een aandeel met een beurswaarde van $2,2 bln is geen groeiaandeel en mag daarom niet noteren alsof het ‘the next big thing’ is. Apple was niet zo’n fraaie toevalstreffer als goud, maar een paar dagen in de buurt van de all-time high is toch mooi. De cash is daarmee weer terug naar 45%, waar het was voor de genoemde aankoop van goud, en aandelen wegen ook weer 45%.

Goud heeft een weging van 22% en obligaties zitten op 7%. De huidige beursbewegingen zijn voor een Defensieve portefeuille veel te wild om vol belegd te zijn. Wij kijken de huidige rally rustig aan met de huidige posities en willen pas weer actiever beleggen wanneer wij kansen zien.

De defensieve portefeuille staat met slotkoersen van 16 december op 8,3% in de plus over 2020 en het totaalrendement is 64,8%.