Updates

Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Boskalis Westminster

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
houden
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Sanofi

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
houden
Aandelen Nederland

Unibail-Rodamco Westfield

Advies
houden
Aandelen Nederland

Wereldhave

Advies
houden
Aandelen Nederland

Vastned Retail

Advies
houden
Aandelen Nederland

Eurocommercial Prop

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heineken

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Intel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Sligro

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Boskalis Westminster

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
houden
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Sanofi

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
houden
Aandelen Nederland

Unibail-Rodamco Westfield

Advies
houden
Aandelen Nederland

Wereldhave

Advies
houden
Aandelen Nederland

Vastned Retail

Advies
houden
Aandelen Nederland

Eurocommercial Prop

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heineken

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Intel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Sligro

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Advies Stephen Hendriks, 11 nov 10:38

Linde | Prijzig maar prachtig

0 0 Leestijd ongeveer

Ondanks een licht lagere omzet boekte Linde een hogere winst én verhoogde de producent van industriële gassen de winstverwachting voor heel 2020.

Het derde kwartaal was aanmerkelijk beter dan het tweede voor Linde, maar toch stond de omzet nog wel wat onder druk. Gecorrigeerd voor desinvesteringen daalde de omzet met 1% tot $6,86 mrd. Tegenover omzetstijgingen in de afzetmarkten Gezondheidszorg (+5%) en Elektronica (+4%) stonden omzetdalingen in Industrie (-8%) en de Metaalsector (-2%). Het verkochte volume daalde per saldo met 3%, maar dat werd deels gecompenseerd door beter dan verwachte prijsverhogingen van 2%. Nog indrukwekkender was dat Linde ondanks de lichte omzetdaling de operationele winst met 9% tot $1,52 mrd verhoogde.

Cash

De combinatie van hogere prijzen en kostenbesparingen – inclusief de synergievoordelen uit de fusie tussen Praxair en Linde – zorgde voor een stijging van de operationele marge met 2,3 procentpunt tot 22,1%. De producent van industriële gassen genereert bovendien meer cash dan het voor investeringen nodig heeft. Over de eerste negen maanden van dit jaar steeg de operationele cash flow met 27% tot $5 mrd en de free cash flow (operationele cash verminderd met onderhoudsinvesteringen) verdubbelde tot $2,6 mrd.

Een deel van die cash wordt gebruikt voor de inkoop van eigen aandelen. Als gevolg daarvan daalde het aantal uitstaande aandelen met 2,4% waardoor de winst per aandeel met 11% steeg tot $2,15. Na het veel beter dan verwachte derde kwartaal verhoogde Linde de winstverwachting voor heel 2020 van $7,60-7,80 tot $8,05-8,10. Voor het lopende jaar gaat mijn winstverwachting van $7,55 naar $8,05.

Linde een prachtaandeel

Ook voor 2021 kan de winsttaxatie omhoog, want zelfs bij vlak tot licht stijgende volumes gaat Linde nog uit van een dubbelcijferige winstgroei. Ik verhoog mijn taxatie voor 2021 daarom van $8,80 tot $9,10. Met een k/w van 28,8 voor 2021 is Linde aan de dure kant. Enige consolidatie van de koers na de recente stijging zou niet zo vreemd zijn, maar voor de langere termijn blijft Linde een prachtaandeel.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!