Volkswagen | Strategisch inspelen op verdere opmars

Met de Amerikaanse verkiezingen voor de boeg, een tweede coronagolf die op de loer ligt en een herstel op de beurzen waar menig belegger verbaasd naar keek, vind ik het bij de huidige hoge waarderingen persoonlijk niet het moment om grote risico’s te nemen. In de praktijk betekent dit dat ik mijn exposure in aandelen heb verkleind en voorzichtig ben bij het openen van nieuwe posities.

Mijn focus ligt voornamelijk op het profiteren van de hoge VIX-index. Doordat de VIX-index, die de impliciete volatiliteit (verwachte beweging) van de S&P500 weergeeft is opgelopen boven de 30, zit er relatief gezien veel premie in opties. Het historisch gemiddelde van de VIX ligt namelijk op 18. De hoge VIX-index maakt het nog altijd interessant om momenteel opties te schrijven.

Hiervan wil ik profiteren door een putoptie te schrijven op een aandeel waar ik de komende tijd veel van verwacht, te weten het Duitse Volkswagen. Het bedrijf investeert fors (circa €47 mrd in vijf jaar) in elektrificatie, digitalisering, mobiliteitsdiensten en technologie voor elektrische en zelfrijdende auto’s. Daarmee wil het een leidende rol op zich nemen op het gebied van duurzame mobiliteit. De kans dat het hier in gaat slagen is aannemelijk. Volkswagen heeft namelijk ten opzichte van menig concurrent het voordeel dat het door haar schaalgrootte de noodzakelijke investeringen beter kan spreiden.

Optieconstructie Volkswagen

Bij een verwachte k/w 2021 van 6 is het aandeel aantrekkelijk gewaardeerd. Ik schrijf daarom de Volkswagen maart 2021 150 putoptie voor €17. Mocht de beurskoers op expiratie boven de €150 noteren, dan mag ik de volledige premie behouden en wordt er in vergelijking tot de aandelen een mooi rendement behaald van 11,3% in zes maanden tijd. Mocht mijn verwachting niet uitkomen dat de beurskoers verder oploopt en zou het aandeel flink dalen in waarde, dan koop ik in feite 100 aandelen aan €133 per stuk en dat is een mooie korting.