Medtronic presteert beter dan verwacht

Producent van medische apparatuur Medtronic, opgenomen in de Dividendportefeuille van Beleggers Belangen, kwam dinsdag met onverwacht goede cijfers over het eerste kwartaal van het gebroken boekjaar. De winst per aandeel daalde van $1,26 naar $0,62. Dat kwam hoofdzakelijk door de coronapandemie, die veel aandelen uit de sector raakt doordat minder mensen een bezoekje brengen aan het ziekenhuis. Analisten hadden gemiddeld op een wpa van $0,44 gerekend. Ook de omzet in het laatste kwartaal was met $6,5 mrd veel beter dan de consensus van $5,44 mrd.

Medtronic is sterk op het gebied van hart- en vaatziekten. Toch profiteert het bedrijf, net als veel sectorgenoten, ook van het coronavirus omdat het ventilatoren voor beademingsapparatuur maakt. De omzet van ventilatoren verdubbelde ruimschoots in het jongste kwartaal, nadat de productie was vervijfvoudigd. Daar stond een omzetdaling van 14,2% tegenover bij de (na hart- en vaatziekten) één na grootste divisie Minimally Invasive Therapies, die chirurgische instrumenten maakt voor onder meer de behandeling van hernia’s en nierziekten.

Herstellende vraag

Medtronic liet zich dinsdag positief uit over de rest van 2020, waarvoor een herstellende vraag naar medische apparatuur wordt voorzien nu patiënten alsnog naar het ziekenhuis gaan voor vanwege corona uitgestelde behandelingen. Desondanks gaf Medtronic geen prognose, vanwege de blijvende onzekerheid zolang de pandemie voortduurt.

De meevallende kwartaalcijfers werden goed ontvangen door beleggers, waardoor de beurskoers van Medtronic op ruim $100 het hoogste niveau in maanden bereikte. Met een k/w van 26 is Medtronic na het sterke koersherstel sinds maart qua waardering weer flink bijgetrokken. De vooruitzichten op lange termijn blijven echter prima, ook ten aanzien van het dividend, dat nu al ruim 40 jaar op rij verhoogd wordt. Met een ijzersterke cashflow kan het dividend (nu 2,3%) de komende jaren nog veel verder omhoog. Medtronic blijft koopwaardig.