Updates

Aandelen Nederland

ForFarmers

Advies
houden
Aandelen Nederland

Flow Traders

Advies
houden
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
houden
Aandelen Nederland

Avantium

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

TKH

Advies
kopen
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Fagron

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Coca-Cola EurPartners

Advies
houden
Aandelen Nederland

Hunter Douglas

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen
Aandelen Nederland

JDE Peet's

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
kopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Facebook

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Altice Europe

Advies
kopen
Aandelen Nederland

WDP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
houden
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Nestlé

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Pfizer

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accell

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Sanofi

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden

Updates

Aandelen Nederland

ForFarmers

Advies
houden
Aandelen Nederland

Flow Traders

Advies
houden
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
houden
Aandelen Nederland

Avantium

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

TKH

Advies
kopen
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Fagron

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Coca-Cola EurPartners

Advies
houden
Aandelen Nederland

Hunter Douglas

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen
Aandelen Nederland

JDE Peet's

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
kopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Facebook

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Altice Europe

Advies
kopen
Aandelen Nederland

WDP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
houden
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Nestlé

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Pfizer

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accell

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Sanofi

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden
Opinie Karel Mercx, 10 jul 09:00

Wat een bullmarkt!

0 0 Leestijd ongeveer

Wat een markt! Afgelopen maandag steeg de beurswaarde van Tesla met $30,2 mrd. Dit is meer dan de totale beurswaarde van Ahold Delhaize, die op $29,7 mrd staat.

Grote bedrijven in de Verenigde Staten zagen hun beurswaarde afgelopen maandag helemaal sterk oplopen. Microsoft kreeg er $33,7 mrd bij en Apple $42,2 mrd. De winnaar van de afgelopen maandag was echter Amazon met $83,2 mrd. Vier Amerikaanse aandelen zijn in 2020 met meer dan 1000% gestegen en een stuk of tien zitten tegen die magische grens aan.

Nóg hoger

Twee zaken zouden de Amerikaanse aandelenkoersen nog veel hoger kunnen duwen. De eerste is een vaccin tegen het coronavirus en de tweede het grote stimuleringspakket dat deze zomer zal worden gelanceerd, en dat ervoor zal zorgen dat de Amerikaanse president Trump met de wind in de zeilen de Amerikaanse verkiezingen in gaat.

De stimulering van centrale banken en overheden zal in 2020 groter zijn dan de economische schade van  het coronavirus. Dit klinkt vreemd, maar het is simpel. Met 10% economische krimp en een steunpakket ter grootte van 12% van de economie is de rekensom per saldo positief. Natuurlijk, deze crisis kent grote verliezers. Ik kijk hier alleen naar het totaalplaatje.

Meer steun dan krimp is het enige wat een bullmarkt nodig heeft om verder te gaan, hoe extreem de waarderingen ook aan het worden zijn. Want hoe je het ook wendt of keert, er is een zeepbel op de financiële markten. Microsoft tegen een k/w van 37 met een beurswaarde van $1,6 bln is er een voor de geschiedenisboekjes.

Arbeid en kapitaal

Maar ook als ik niet kijk naar waarderingen, maar gewoon logisch nadenk, kan ik alleen maar tot de conclusie komen dat de beurs uit het lood geslagen is. Dat is goed te zien aan de verhouding tussen arbeid en kapitaal. Op dit moment – en al langer – gaat er teveel geld naar de onderneming en te weinig naar werkenden. De Duitse krant Die Welt heeft een mooie statistiek die dit inzichtelijk maakt: het aantal uren dat de gemiddelde Duitser moet werken om alle aandelen te kopen in de Duitse hoofdgraadmeter, de DAX. In 1983 waren hier 80 arbeidsuren voor nodig, in 1960 nog 403. Dit betekent dat kapitaal duur was in de 1960 en goedkoop in 1983. Bij controle klopt dit ook. Zowel in 1960 als in 1983 stond de DAX op 550 punten, terwijl het Duitse bedrijfsleven in de 23 tussenliggende jaren natuurlijk wel vooruitgang had laten zien. Op dit moment moet een gemiddelde Duitser 562 uur werken om alle DAX-aandelen te kunnen aanschaffen. Kapitaal is op dit moment in de westerse wereld dus extreem duur. Dat betekent dat er teveel macht bij bedrijven ligt en te weinig bij werknemers.

Op dit moment is het nog feest op de Amerikaanse beurs. De gegevens van Die Welt laten echter zien dat beleggers overal een flinke kater zullen hebben als de muziek stopt.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!