Extra kans om Wheaton Precious Metals goedkoop binnen te halen
De verkoopvolumes van Wheaton Precious Metals (WPM) bleven vorig jaar nagenoeg ongewijzigd, maar WPM profiteerde van hogere edelmetaalprijzen waardoor de omzet een recordniveau bereikte. Met een output van 707.000 troy ounce goud-equivalent presteerde WPM voor het achtste jaar op rij boven de eigen prognoses. De productie was samengesteld uit 63% goud, 33% zilver en 4% palladium.
Schuldafbouw
Dankzij een vrije kasstroom van ruim $500 mln kon de schuldpositie, lange tijd de achilleshiel van WPM, drastisch worden gereduceerd. Die schuld bedraagt netto nog $771 mln, tegenover $1,4 mrd anderhalf jaar eerder. Het streamingbedrijf beschikt nog over een kredietlijn van $2 mrd om eventuele nieuwe afnameovereenkomsten te financieren. Er zijn voldoende groeikansen en WPM mikt tot 2023 op een gemiddelde jaarlijkse output van 750.000 troy ounce goud-equivalent.
Helaas gooide het coronavirus roet in het eten. De prijzen van goud en vooral zilver gingen onderuit en sleurden de mijnaandelen mee in hun val. Beide edelmetalen worden geplaagd door margin calls en gedwongen verkopen, net als tijdens de vorige crisis in 2008. Het aandeel kelderde sinds februari met 30%, zodat nagenoeg alle winst sinds juni vorig jaar is verdampt.
Wheaton Precious Metals een koopje
Ik beschouw de recente correctie als een extra kans om WPM goedkoop binnen te halen. De zwakte bij de edelmetalen is tijdelijk en goud en zilver zullen net als in 2008 en 2001 snel herstellen.
Verder lezen?
Koen Lauwers
Koen Lauwers (1975) is master in de handels- en consulaire wetenschappen en heeft een aanvullende master in de Bedrijfsinformatica (Vrije Universiteit Brussel). Hij startte in 1999 als analist technologie-aandelen en doet als onafhankelijk financieel analist aan beleggingsresearch voor verschillende marktpartijen. Koen heeft een brede kijk op de financiële markten en is met name gespecialiseerd in grondstoffen, valuta's, macro-economie en geopolitieke evoluties.