Updates

Aandelen Nederland

Altice Europe

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Prosus

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Avantium

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

KPN

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

SIF

Advies
houden
Aandelen Nederland

ForFarmers

Advies
houden

Updates

Aandelen Nederland

Altice Europe

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Prosus

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Avantium

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

KPN

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

SIF

Advies
houden
Aandelen Nederland

ForFarmers

Advies
houden

Tipterugblik: vastgoedfonds Xior Student Housing

0 0 Leestijd ongeveer

Een jaar geleden tipte ik het Belgische vastgoedfonds Xior Student Housing vanwege het tekort aan studentenkamers. Met een totaalrendement van ruim 56% is het tijd om winst te nemen.

Xior Student Housing heeft een uitstekend jaar achter de rug. De Belgische aanbieder van studentenkamers zag het nettohuurresultaat in 2019 op jaarbasis met 49% stijgen tot €44,9 mln. De winst per aandeel nam over dezelfde periode toe met 10% tot €1,60 en Xior heeft een dividend voorgesteld van €1,30 per aandeel, een stijging van 4% ten opzichte van 2018. Voor 2020 voorziet Xior een groei van de winst per aandeel van minstens 6% tot €1,70 en een dividend van €1,36 per aandeel.

Financiële ruimte

De doelstelling is om de portefeuille in de komende jaren te laten groeien tot €2 mrd in 2022. De schuldratio van Xior ligt momenteel op 45,67%, wettelijk gezien mag het bedrijf tot 65% en in de bankconvenanten is vastgesteld dat de ratio tot maximaal 60% mag oplopen. Er is dus nog voldoende ruimte om nieuw vastgoed aan te kopen.

Naast België en Nederland is Xior sinds een jaar ook actief in Spanje en Portugal. Topman Christian Teunissen ziet vooral in de laatstgenoemde markten groeimogelijkheden, onder meer door een enorm tekort aan professionele studentenhuisvesting. Teunissen wil eerst in Spanje en Portugal de marktpositie verder versterken alvorens te denken aan het betreden van nieuwe markten.

In de watten leggen

Een van de bedreigingen die ik zie is dat studenten steeds vaker de aangeboden kamers te duur vinden. Door de afschaffing van de basisbeurs blijven Nederlandse studenten bijvoorbeeld vaker thuis wonen.

Xior richt zich op het hogere segment, waar studenten extra diensten krijgen. In Spanje ziet Xior zich genoodzaakt om studenten meer in de watten te leggen. Zo biedt de verhuurder studenten een gratis luxe ontbijt aan, vooral moeders over de streep te trekken die bang zijn dat hun kinderen niet goed eten. Afgewacht moet worden of studenten bereid blijven om aan de stijgende huren te voldoen.

Winst nemen

De markt waarin Xior opereert is nog altijd aantrekkelijk. Er is een toenemend tekort aan woonruimte voor studenten. Tegelijkertijd worden de studentenwoningen steeds duurder, wat een risico kan vormen voor de bezettingsgraad van Xior’s vastgoed.

Ten opzichte van een jaar geleden staat de aandelenkoers van Xior ruim 56% hoger en behoort het aandeel tot de grootste stijgers in de tiplijst. Beleggers die destijds zijn ingestapt raad ik aan om (deels) winst te nemen. Op langere termijn zie ik nog voldoende potentieel voor Xior dankzij het huisvestingstekort, maar afgewacht moet worden of de expansie in Spanje en Portugal zich voldoende uitbetaalt. Ik verlaag het advies daarom van ‘kopen’ naar ‘houden’.

Slotkoers 1 maart: €40,23

Slotkoers 21 februari: €56,50

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.