Regionale zorgen en zwak kwartaal IMCD
Na de stevige 28% groei van het operationele ebita over het eerste kwartaal, zagen we in de daaropvolgende kwartalen bij IMCD een groeivertraging naar respectievelijk 7,4 en 2,3%. De operationele marge over het derde kwartaal is daardoor teruggevallen tot 7,9%, waar dat begin dit jaar nog 9,0% was.
Regionale zorgen
Bij de halfjaarcijfers had ceo Piet van der Slikke al zijn zorgen geuit over de macro-economische omgeving. De pijn zit vooral in de regio EMEA (Europa, Turkije en Afrika), waar de vraag behoorlijk onder druk staat en sprake is van een winstdaling. Van der Slikke blijft wel positief over de middellange termijn. Geholpen door een immer draaiende overnamemachine kan IMCD dan ook bogen op een zeer sterke marktpositie in de speciaalchemie.
Bewegelijke maanden voor koers IMCD
De koers daalde circa 6% op het bericht. Na de halfjaarcijfers had ik het advies verlaagd naar ‘verkopen’. Vervolgens herstelde de koers. Onterecht, zo blijkt nu. De huidige k/w van 24 is fors gezien de groeivertraging. Het verkoopadvies blijft van kracht.
Verder lezen?
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.