Optietips VS: inspelen op nieuwe onrust
De VIX-index, die de impliciete volatiliteit (verwachte beweging) weergeeft van de S&P500, is sinds 2 oktober ruim 30% gedaald. Begin oktober stond de index nog op 21, inmiddels is de stand 14. Daarmee is de index onder haar historische gemiddelde van 18 uitgekomen. Dit betekent dat er relatief gezien weinig premie zit in de opties op de S&P500. Hierdoor is het lastig om geschikte kandidaten te vinden om opties op te schrijven. Enkel de opties van bedrijven die binnenkort met cijfers komen bevatten een mooie premie.
De huidige stand van 14 wil zeggen dat er op dit moment weinig angst in de markt zit en beleggers geen grote bewegingen verwachten op korte termijn. Voor de komende dertig dagen betekent het dat de markt een beweging verwacht van de S&P 500 tussen de +1,2% en -1,2% (14% / 12 maanden = 1,2%). Eén tweet van de Amerikaanse president of een bericht vanuit China inzake de handelsoorlog kan hier echter snel verandering in brengen. Met de optietip van deze week open ik een positie waarmee ik hoop te profiteren van nieuwe onrust.
Callspread op de VIX-index
Mijn keuze is gevallen op een verticale callspread op de VIX-index met expiratiemaand januari 2020. Het gaat om de VIX jan20 14/18 callspread. Dat wil zeggen: koop de VIX jan20 14 call en verkoop de VIX jan20 18 call. In totaal wens ik maximaal $2,00 te betalen voor deze combinatie. Met een contractgrootte van 100 betekent dit dat deze combinatie $200 kost. Deze callspread bereikt de maximale waarde van $4 als de VIX op dinsdag 21 januari boven de 18 noteert. Staat de VIX aan het einde van de looptijd onder de 14, dan gaat de gehele inleg verloren.
| VIX jan20 14/18 verticale callspread | |
| Koop | VIX jan 20 14 call |
| Verkoop | VIX jan 20 18 call |
| Totaal te betalen premie | $2,00 |
| Contractgrootte | 100 |
| Expiratiedatum | dinsdag 21 januari 2020 |
| Risicoschatting | Gemiddeld |
| Maximale Winst | $200 |
| Maximaal Verlies | $200 |
VanEck Vectors Gold Miners ETF
De optiecombinatie op GDX is inmiddels gesloten, met als voornaamste reden het risico te verlagen. De combinatie had nog maar een looptijd van 17 dagen. Persoonlijk probeer ik combinaties door te rollen als er nog 21 dagen te gaan zijn tot expiratie. Een andere mogelijkheid is de positie met winst te sluiten. Voor de combinatie had ik $1,22 ontvangen. Hij is vervolgens gesloten tegen $0,85. Dit betekent een winst van 31%.
JPMorgan Chase
De geschreven callspread op JPMorgan Chase is inmiddels gesloten. Voor de callspread werd $1,35 aan premie ontvangen. De combinatie is teruggekocht tegen $0,41, wat betekent dat ik 69% van de premie kon behouden. De combinatie werd geopend toen het aandeel aan circa $118 stond. Vervolgens zakte de koers richting de $112. Inmiddels staat het aandeel alweer op $123. Als de positie niet vroegtijdig was gemanaged, was dit een verlieslatende transactie geweest.
Apple
De beurskoers van Apple is de laatste weken flink opgelopen. Dat is nadelig voor de openstaande optiecombinatie. Hierdoor moest ik de combinatie doorrollen. Ik heb ervoor gekozen om de combinatie door te rollen naar de maand december. Op dit moment ben ik in het bezit van een iron condor. De combinatie bestaat uit een geschreven 225/205 putspread en een geschreven 235/250 callspread. Voor de totale combinatie inclusief aanpassingen heb ik in totaal $ 5,13 ontvangen.
FXE ETF (EUR.USD)
Ook de tweede geschreven putspread op de ETF FXE is inmiddels gesloten. Doordat de euro binnen enkele weken sterker werd ten opzichte van de dollar, kon ik deze combinatie terugkopen tegen $0,40. Aanvankelijk had ik circa $155 aan premie ontvangen bij opening. De winst komt daarmee uit op 74%.
Updates
Telkens als er een positie word gesloten, laat ik dit weten via twitter @jeffthijssen. Vervolgens wordt de sluiting weergegeven onder updates. Op dit moment staat er enkel een combinatie open op Apple.
Rendement
Op 2 juli ben ik van start gegaan met een nieuwe rubriek Optietips VS. Het gemiddelde rendement van de optietips tegen de slotkoersen van 21 oktober was 20,1%. Dit percentage is het gemiddelde rendement van alle optietips. In de berekening wordt geen rekening gehouden met de omvang van de ontvangen premies, die per tip verschillen.
- De geschreven putoptie op Dell is gesloten. (+31%)
- De iron condor op Uber is gesloten. (+27%)
- De iron condor op GLD is gesloten. (+48%)
- De geschreven opties op US Steel zijn gesloten. (-16%)
- De geschreven opties op UNH zijn gesloten. (-13%)
- De iron condor op SBUX is gesloten. (+20%)
- De optiecombinatie op Apple staat nog open (ongerealiseerd -96%)
- De geschreven putspread op FXE (EUR.USD) is gesloten. (+46%)
- De iron condor op GDX is gesloten. (+31%)
- De geschreven callspread op JPM is gesloten. (+69%)
- De geschreven putspread op FXE (EUR.USD) is gesloten. (+74%)
Verder lezen?
Jeff Thijssen
Jeff Thijssen (1982) werkt sinds 2019 bij Beleggers Belangen. In 2008 behaalde hij zijn Bachelor Business Administration aan de Hogeschool van Amsterdam. Na zijn studie werkte hij in diverse functies bij de Nederlandsche Bank, ING, Binck Bank en TradersOnly. Jeff is een ervaren beurshandelaar die zich bij broker TradersOnly heeft gespecialiseerd in de optiematerie. Bij Beleggers Belangen schrijft hij over de ontwikkelingen op de financiële markten en volgt hij de aandelen uit de sector Industrie.