Speelt de brexit of iets anders de Britse uitgever Pearson parten?
Pearson zit middenin een transformatie waarbij het fors moet investeren in digitalisering en de nodige herstructureringen doorvoert om de organisatie simpeler en robuuster te maken. Noodzakelijke desinvesteringen leveren daarnaast ook minder op en zorgen voor winstdruk. Zo bedroeg de gerapporteerde winst per aandeel over de eerste jaarhelft 2019 slechts 6,1 pence, een daling van maar liefst 75%.
Onderliggend is er wel sprake van groei, maar beleggers zijn toch terughoudend. Vooral ook omdat de omzet in de Amerikaanse markt (goed voor de helft van de omzet) vorig jaar 5% terugviel. Over de eerste helft van dit jaar is hier weer een kleine omzetgroei van 1% te zien, maar het blijft daar moeizaam gaan. De brexit zal ook zeker nadelig zijn voor het concern, vooral door het wegvloeien van banen in het VK, dat weer de vraag naar opleidingsplekken drukt.
Pearson houden, maar niet kopen
Pearson wordt verhandeld tegen een k/w van 14. Ik zie geen reden het aandeel te kopen. Aanhouden acht ik wel verantwoord, mede vanwege het goede dividend.
Verder lezen?
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.