Updates

Aandelen Nederland

ASMI

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Procter & Gamble

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Caterpillar

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Vinci

Advies
houden
Aandelen Nederland

Randstad

Advies
houden
Aandelen Nederland

Heineken

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
houden
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
houden
Aandelen Nederland

Arcadis

Advies
kopen
image description
Advies van de dag Jeff Thijssen, 9 apr 12:00

Flinke koersdaling B&S Group biedt gunstig koopmoment

0 0 Leestijd ongeveer

B&S Group blijft inzetten op verdere omzetgroei, zowel autonoom als via overnames. Het concern verwacht in 2019 de winstmarge te kunnen verhogen. Op de huidige koers is het aandeel zonder meer koopwaardig.

Een van mijn persoonlijke tips voor 2019 is B&S Group. De distributie- en groothandelsonderneming is gespecialiseerd in de belevering van retailkanalen. Tot de consumentenproducten behoren onder andere dranken en beautyproducten. Een andere tak van het bedrijf bevoorraadt cruiseschepen met voedingsproducten en cosmetica. Daarnaast levert het aan grote internationale organisaties als de NAVO en de VN.

De omzet van het concern is de afgelopen tien jaar met gemiddeld 13,2% gegroeid. In 2018 kwam deze uit op €1,7 mrd, een toename van 16,8% vergeleken met 2017. Het aangepaste operationele resultaat (ebitda) bedroeg €111,5 mln, een stijging van 6,4% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder.

Koers flink gedaald

Ondanks de mooie groeicijfers is de beurskoers flink gedaald. Het aandeel noteerde in september 2018 rond 18, maar staat inmiddels op €12. Een mogelijke verklaring hiervoor is de daling van de winstmarge in 2018 (6,4%) ten opzichte van 2017 (7,0%) door tijdelijk hogere personeelskosten en hogere transportkosten. Ook een toename van de belastingdruk en een forse stijging van het werkkapitaal heeft beleggers kunnen doen besluiten het aandeel van de hand te doen.

Het management heeft echter in haar laatste webcast de verwachting uitgesproken dat de winstmarge zal herstellen, ondersteund door het feit dat de hogere transportkosten in de eerste helft van dit jaar aan klanten kunnen worden doorberekend Daarnaast verwacht het bestuur dat de belastingdruk in 2020 weer zal dalen ten opzichte van 2018. Voor 2019 verwacht ik een herstel van het werkkapitaal, aangezien klanten eind 2018 hun bestellingen extreem laat deden.

Door de recente koersdaling is een mooi instapmoment ontstaan. De huidige koers, met een k/w 2019 van 11, doet namelijk geen recht aan de onderliggende groei voor de komende jaren. De directie van B&S lijkt deze mening te delen, want in de maand februari en maart kochten ceo Bert Meulman en cfo Gert van Laar privé 140.000 aandelen voor een totaal bedrag van circa € 1,5 mln (€ 11,04 per aandeel).

KERNGEGEVENS
Fondscode (ISIN)LU1789205884
BeursEuronext
Hoogste koers 12 mnd€18,00
Laagste koers 12 mnd€10,80
Beurswaarde€1,0 mrd
Koers-winstverhouding 2019 (t)11
Dividendrendement 2019 (t)3,5%

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,95 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!