Updates

Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accell

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
houden
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
houden
image description
Advies Michiel Pekelharing, 16 okt 10:56

Kwartaal met twee gezichten voor JPMorgan

0 0 Leestijd ongeveer

laatste advies

De winst van JPMorgan Chase vliegt omhoog dankzij de gezonde Amerikaanse economie en een stijgende rente. Beleggers hebben echter vooral oog voor dalende inkomsten uit obligatiehandel en een voorzichtige vooruitblik.

De omzet van JPMorgan Chase (JPM) is in het derde kwartaal met 5% opgelopen naar $27,8 mrd. De nettowinst schoot zelfs met 25% omhoog naar $8,4 mrd.

Die forse stijging was voor een deel te danken aan het verbeterende renteklimaat. De Amerikaanse korte rente is in de afgelopen twaalf maanden met een procentpunt gestegen naar 2,25%. Hierdoor slaagde de bank erin om de netto rente-inkomsten ten opzichte van een jaar eerder met $0,9 mrd op te krikken naar $14,1 mrd. Daarnaast profiteert de bank van de gezonde Amerikaanse economie. Hierdoor daalde het bedrag dat opzij gezet moest worden voor slechte leningen met $0,5 mrd naar $0,9 mrd. De kredietgroei van 6% lag net iets hoger dan bij de meeste branchegenoten.

Winstmotor

De traditionele bankactiviteiten vormden de belangrijkste motor achter de winstgroei. Bij de afdeling consumer banking steeg de winst met $1,5 mrd naar $4,1 mrd. Een lichte daling in het hypotheeksegment werd ruimschoots gecompenseerd door een winststijging bij autofinanciering en creditcards (+10% naar $5,6 mrd) en bij kredietverstrekking aan consumenten en kleine bedrijfjes (+18% naar $6,4 mrd).

Bij deze stevig groei staken de prestaties van de divisie Investment Banking wat bleekjes af. De divisieomzet steeg met 2% naar $8,8 mrd. Onderaan de streep klom de winst met 3% naar $2,6 mrd. De magere groei werd veroorzaakt door een daling van de inkomsten uit obligatiehandel met 10% naar $2,8 mrd.

Voorzichtige vooruitblik

De beurskoers viel vrijdag na de cijferpublicatie met 1% terug. Dat was deels het gevolg van het onrustige beursklimaat, maar ook van de flinke inkomstendaling in het obligatiesegment en van een voorzichtige vooruitblik van topman Jamie Dimon. In een toelichting op de cijfers zoomde hij in op enkele risico’s, zoals de handelsoorlog, Brexit en oplopende inflatie. De belangrijkste motoren achter de winstgroei – een oplopende rente en de gezonde Amerikaanse economie – zijn echter intact. De waardering (k/w 11,7) en het vooruitzicht van een verdere winststijging in 2019 vormen voor mij reden om ondanks de toenemende gevaren het houdadvies te handhaven.

JPMorgan in cijferskw3 2018kw3 2017
Netto-omzet$27,8 mrd$26,5 mrd
Operationele kosten$15,6 mrd$14,6 mrd
Nettowinst$8,4 mrd$6,7 mrd

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Beleggers Belangen geeft u waardevolle informatie, waarmee u uw rendement kunt verhogen. Ontdek het nu vanaf €10,95 per maand.
 Bekijk onze abonnementen hier!