Dominante bank in de meest dynamische economie van Europa

De economie van Ierland groeide in 2017 met 4,9%. Voor 2018 wordt een groei van 4,4% verwacht, dankzij de jonge bevolking, lage belastingen en het aantrekkelijke vestigingsklimaat. Het bankenconcern AIB Group profiteert van deze omstandigheden.

Woningmarkt

Nog niet zo lang geleden stond de bank er aanmerkelijk minder goed voor. Toen in de economische crisis de bubbel op de Ierse woningmarkt knapte, moest AIB gered worden. Het concern is nog steeds voor 71,1% in handen van de overheid. De huizenprijzen zitten echter weer in de lift en zorgen er, in combinatie met de lage werkloosheid, voor dat steeds meer leningen worden terugbetaald. Het aantal slechte leningen is nog steeds relatief hoog, maar nam in 2017 wel met 31% af. Aangezien deze trend zich lijkt door te zetten, lijkt het erop dat het percentage slechte leningen zich snel op een normaal niveau zal bevinden. Bovendien heeft de bank een solide balans, met een CET1 ratio van 17,5%. Er moet echter wel rekening mee worden gehouden dat de lening/deposito-ratio met 93% vrij laag is. Dit komt door de geringe omvang van de spaartegoeden in Ierland.

De Ierse markt is, net als de Nederlandse, vrij geconcentreerd. Dit is voordelig voor AIB omdat het bedrijf hierdoor minder last heeft van concurrentie. AIB heeft een zeer sterke marktpositie in Ierland, met topposities in onder andere hypotheken (aandeel 35%), bankrekeningen (37%) en creditcards (43%). Daarnaast heeft de bank meer marktaandeel bij jongeren door investeringen in digitaal bankieren. De marges op de leningen zijn ook goed, met een netto rentemarge van 2,5%.

De waardering van AIB is heel redelijk:alt 1,08 maal de boekwaarde en 12,5 maal de winst voor AIB group. Een bank in de sterkst groeiende economie van Europa die profiteert van een herstellende huizenmarkt en een sterke marktpositie. Daarnaast ontvangt u een dividend 2,45% dat afgelopen jaar nog werd verhoogd met 30%.