Goud moet kleur bekennen

Goud werd net als de andere edelmetalen vorige week goedkoper en liet zelfs het grootste verlies in drie weken optekenen. Het positief rendement van dit jaar is intussen nagenoeg volledig verdampt. Goud noteert in dollars nu nog slechts een fractie hoger dan begin dit jaar en in verschillende andere valuta’s is het rendement zelfs negatief.

Deze week is het met name uitkijken naar de monetaire vergadering van de Fed. De markt houdt al rekening met een renteverhoging met 25 basispunten. Waar het om gaat, is of de kersverse Fed-voorzitter Jerome Powell een hint zal geven over het aantal rentestappen in 2018. Voorlopig blijft de (loon)inflatie ondanks goede macro-economische cijfers en een krappe arbeidsmarkt onder controle. Goud presteerde de afgelopen vijf keer steeds slecht in aanloop naar een renteverhoging om vervolgens te herstellen.

Gemengd beeld bij soft commodities

Bij de landbouwgrondstoffen zijn het met name de overschotten en tekorten (of de perceptie daarvan) die de prijzen bepalen. Zo komt het dat de prijzen van koffie en suiker vorige week nieuwe dieptepunten opzochten, terwijl cacao het juist heel goed doet. Met een stijging van 35% sinds begin dit jaar is cacao veruit de best presterende grondstof. De markt verwacht dat de opbrengsten van de komende tussentijdse oogst zullen tegenvallen. Met name Ghana kreunt onder de droogte en de hitte. In Ivoorkust is er door de lage prijzen in 2017 dan weer minder geld om te investeren in plantages.