Column: Een nieuwe aantrekkelijke belegging

Ik steel graag goede beleggingsideeën van het succesvolle Noorse staatsfonds. Dit fonds heeft een beleggingsportefeuille van €887 mrd. In het aandelengedeelte heeft het 9147 verschillende posities. De Noren zijn zeer transparant in wat zij doen. Op de website nbim.no is elke positie te vinden.

Op 24 augustus 2017 was ik nieuwsgierig welke actieve beslissingen de Noren namen. Ik maakte daarom twee lijstjes. Op het eerste lijstje zette ik alle posities van het Noorse staatsfonds van groot naar klein. Op het tweede lijstje zette ik elk beursgenoteerd bedrijf op de wereld van groot naar klein. Vervolgens ben ik gaan zoeken naar de grootste afwijking. Wat bleek? Het aandeel Blackrock stond op nummer 8 in het Noorse staatsfonds en er waren 152 beursgenoteerde bedrijven die wereldwijd groter waren dan Blackrock. Zo kwam ik tot de ontdekking dat Blackrock een mooi dividendaandeel was. Sinds de analyse steeg Blackrock met 39,71%.

Afgelopen week heb ik de exercitie herhaald. Het aandeel Blackrock steeg veel sterker dan andere bedrijven, waardoor het nu op de ranglijst van grote beursgenoteerde ondernemingen op plek 116 staat. De Noren hebben het belang in Blackrock inmiddels afgebouwd. Het staat daardoor nu op plek 70. Dit betekent dat de Noren nog steeds denken dat het aandeel bovengemiddeld aantrekkelijk is.

Wat mij het meest opviel aan de laatste analyse was het aandeel Linde. Het bedrijf dat zich gespecialiseerd heeft in industriële gassen staat op de ranglijst van grootste beursgenoteerde bedrijven op plek 192, terwijl het bij het Noorse staatsfonds op nummer 19 staat. Linde voldoet aan mijn belangrijkste regels voor een aantrekkelijk aandeel.

Het dividend is in de afgelopen vijf jaar ten eerste met gemiddeld 8,16% per jaar omhooggegaan. Op de lange termijn volgt de aandelenkoers de dividendverhogingen. Het langetermijn-rendement zal hoger uitkomen dan 8,16% per jaar. De belegger krijgt immers ook dividenden en deze dividenden kunnen worden geherinvesteerd, waardoor er weer extra aandelen zijn die ook weer dividend geven. Dit levert nog eens extra rendement op.

Ten tweede is de pay-out ratio onder de 60%, wat laat zien dat de dividenden in de komende jaren verder omhoog zullen gaan. Ten derde staat er voldoende cash op de balans om een zware recessie te overleven. Bekijk op de website van Beleggers Belangen de andere actieve posities van het Noorse Staatsfonds.