Degelijke resultaten bij Van Lanschot

Van Lanschot Kempen heeft het onderliggende nettoresultaat in het tweede halfjaar met 2% zien dalen naar €42,7 mln. De terugval was vooral een gevolg van lagere rente-inkomsten. Die vielen met 9% terug naar €93 mln. Behalve van een daling van de netto rentemarge is dat ook het gevolg van een krimp van de leningenportefeuille. Aan de andere kant stegen de commissie-inkomsten juist met 7% naar €134,7 mln. De totale inkomsten van €242,1 mln waren grofweg stabiel in vergelijking met dezelfde periode van 2016. Net als in de eerste helft van het jaar kropen de kosten wat omhoog: +3% naar €195,3 mln. Door de wat hogere kosten en de stabiele inkomsten daalde het brutoresultaat met 12% naar €46,7 mln.

Mooie groei

De resultaten lagen goeddeels in lijn met de verwachtingen. Dankzij een sterk eerste halfjaar stegen de inkomsten in heel 2017 met 7% naar €514,8 mln. Onder meer dankzij een bijna dubbel zo grote vrijval van reserveringen voor verliezen op uitstaande leningen steeg de onderliggende winst met 38% naar €112,3 mln. De mooie groei was deels te danken aan de gunstige economische ontwikkeling, maar deels ook aan de focus op het opkrikken van de commissie-inkomsten. Bovendien kregen de cijfers een duw in de rug van de overname van de Nederlandse wealth management-activiteiten van UBS.

Strategie invullen

Voorlopig heeft Van Lanschot volop ruimte voor de strategie van kleine overnames en investeringen in groei-initiatieven zoals Evi. De CET1-ratio verbeterde van 18,6% naar 20,3%. Als onderdeel van de doelstelling om voor eind 2020 ten minste €250 mln met aandeelhouders te delen, wordt het dividend verhoogd van €1,20 naar €1,45. Daarnaast koopt de bank voor maximaal €11 mln eigen aandelen in. Op de beurs kwam het aandeel nauwelijks in beweging na de publicatie van de degelijke resultaten. De cijfers geven geen aanleiding om het houdadvies voor Van Lanschot opwaarts bij te stellen.